报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期市场宏观情绪修复且短期或有托底政策预期，但五大材去库放缓，钢材延续偏弱格局，市场心态谨慎，短期难有明显改善[1] 根据相关目录分别进行总结 市场概况 - 4月16日黑色系商品期货表现继续偏弱，焦煤主力合约已切换，焦炭预计次日切换主力合约[1] - 螺纹主力合约收于3093元/吨，下跌1.06%；热卷主力合约收于3205元/吨，下跌1.05%；铁矿主力合约收于708元/吨，下跌0.14%；双焦2509合约继续大跌[1] 市场分析 - 宏观数据显示，3月我国金融主要指标增速回升，3月末社会融资规模存量422.96万亿元，同比增长8.4%，一季度人民币贷款增加9.78万亿元；4月11日晚美国调整部分中国进口商品关税，市场对贸易摩擦忧虑缓解[1] - 4月成材需求处于恢复阶段，上周建筑工地资金到位数据周环比上升0.55个百分点至58.5%，为春节以来最高；国债等逆周期调节工具难扭转地产下行周期负反馈，但一季度国债净发行超1.4万亿元，地方政府债券发行超2.8万亿元，后续仍有较大待发行额度[1] 投资建议 - 铁矿石关注供需变化和库存情况，避免追高[1] - 螺纹钢短期以震荡思路对待，关注卷螺差变化[1] - 热卷短期以高位整理思路对待，关注供需变化[1] - 双焦关注下跌企稳后震荡行情或做双焦之间的强弱关系[1]