报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 折叠屏是智能手机的下一发展方向，中国厂商有望保持全球最大的折叠屏手机市场份额，未来5年中国折叠屏手机出货量CAGR将达19.8% [2] - 折叠屏手机产业链日趋成熟，新增组件受益大，BOM显著增加，关键零部件增量明显，如显示模组、机械/机电结构件、电池等 [2] - 推荐重点公司鹏鼎控股、立讯精密、长盈精密 [2] 根据相关目录分别进行总结 折叠屏：智能手机的下一城 - 智能手机进入存量时代，2024年全球智能手机市场增长7%出货量达12.2亿部，硬件创新焦点从光学摄像向折叠屏转移，2025年主流形态有横向、竖向、三折屏 [8] - 智能手机高端化市场持续扩容，2023年全球高端智能手机销量增6%，2024年中国高端智能手机市场销售份额达28%，折叠屏产品发布频率加快 [21] - 中国是全球最大折叠屏手机市场，未来将长期占全球40%左右份额，2024年出货量约1068万台同比增52.4%，2028年超1700万台，5年CAGR达19.8% [26] - 华为超越三星成全球折叠屏手机引领者，2024Q1跃居季度全球出货量榜首，且自2020年起始终占国内超三分之一份额 [30] - 折叠屏手机价格带区间广，2023年主要厂商发布均价超7000元，华为均价最高达12999元且销量领先，华为Mate X5等三款机型位列2023年中国市场销量Top5前三 [34] 折叠屏手机产业链日趋成熟，新增组件受益最大 - 折叠屏手机BOM显著增加，以三星Galaxy Fold1与Galaxy S9+为例，总成本提升近70%，显示模组、机械/机电结构件、电池BOM价值量提升超50% [39] - 折叠屏手机需用柔性OLED材料，其与传统OLED关键区别在盖板材料，可分单向、双向、360度弯曲柔性OLED [43] - 现阶段柔性屏盖板解决方案有CPI和UTG两种，CPI用于初期设计，UTG因高硬度和优越触摸体验占更重要位置，2023 - 2030年全球CPI和UTG市场销售额CAGR达50.9% [45][50] - UTG生产工艺分一次成型法和二次成型法，一次成型法由国外厂商引导，国内二次成型技术有成熟厂商参与，如凯盛科技、长信科技 [54] - 铰链是折叠手机核心零部件，决定寿命和形态，水滴铰链是主流方案，预计2024年全球折叠机铰链市场规模超78亿元，2023 - 2028年CAGR达24.71% [60][61] - MIM技术是铰链制造核心工艺，2031年全球MIM市场将从2023年的42.78亿美元增至82.40亿美元，CAGR达8.60%，国内市场分三大梯队 [65] - 液态金属（非晶合金）性能优，已用于头部品牌折叠机铰链，宜安科技和Sino Santech在该领域有布局 [68] 重点公司 - 鹏鼎控股是全球少数具备各类PCB产品研发等能力的大型厂商，产品线丰富且与北美大客户合作，有望受益PCB行业升级趋势 [74] - 立讯精密以连接器起家，产品覆盖多领域，在消费电子领域实现全面覆盖，深度绑定大客户，有望受益AI换机潮 [78] - 长盈精密是国内消费电子结构件领先厂商，下游涉及多行业，短期消费电子行业受新技术推动将保持增长 [83]