报告核心观点 - 上周市场普跌，红利占优，各宽基指数估值普跌且处于一年来偏高分位，消费板块估值相对便宜，本周市场ERP小幅上升处于一倍标准差附近 [1] 市场普跌，红利占优 - 上周红利、消费、沪深300表现最好，微盘股、国证2000、成长表现最弱 [8] - 上周行业中，医药生物、食品饮料、农林牧渔涨幅前三，计算机、国防军工、通信表现最弱 [10] 宽基指数估值下降 - 上周创业板指/沪深300相对PE上升，相对PB下降 [15] - 万得全A ERP小幅上升，当前仍处于一倍标准差附近，A股配置价值仍高 [16] - PEG视角下红利与金融配置价值高，PB - ROE视角下科创50与成长风格安全边际高 [19] - 上周指数估值普跌，主要指数估值处于近一年偏高分位，消费处于近一年估值低位 [23] - 大类行业整体估值分化，金融地产估值高于50%历史分位，原材料等历史估值皆处于50%以下 [25] 行业估值下跌为主，医药生物领涨 - 各行业估值处于近一年偏高分位，非银金融、煤炭等估值处于近一年低位 [32] - 从PE、PB偏离度看，消费板块估值较为便宜 [35] - PB - ROE视角下，当前消费板块PB - ROE较低 [38] - 科技板块热度较高，先进封装等概念处于估值三年历史较高分位 [41] - 上周各行业盈利预期普遍小幅下调，农林牧渔上调幅度最大，房地产下调幅度最大 [44] - 上周海外主要指数中，英国富时100表现最好，韩国综合指数表现最差 [47]