报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场多空博弈持续，因对后续运价持有乐观态度，盘面高位震荡，之后需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [3] - 今年核心逻辑预判在于国际关税政策走向，4月美国对多国关税政策或反复，报复性关税成海运走向扰动因素，船司挺价但绕不开联盟间价格战 [3] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 3月24日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）1506.17点，较上期下跌3.9%；上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（美西航线）1260.05点，较上期下跌16.4% [2] - 3月28日，宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）983.01点，较上期上涨12.89%；宁波出口集装箱运价指数NCFI（欧洲航线）866.25点，较上期下跌0.65%；宁波出口集装箱运价指数NCFI（美西航线）1524.4点，较上期上涨49.83% [2] - 3月28日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1356.88点，较上期上涨64.13点；上海出口集装箱运价指数SCFI欧线价格1318USD/TEU，较上期上涨0.9%；上海出口集装箱运价指数SCFI美西航线2177USD/FEU，较上期上涨16.3% [2] - 3月28日，中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1111.71点，较上期下跌3.1%；中国出口集装箱运价指数CCFI（欧洲航线）1526.99点，较上期下跌3.8%；中国出口集装箱运价指数CCFI（美西航线）806.01点，较上期下跌6.3% [2] 经济数据情况 - 欧元区3月制造业PMI初值为48.7，预期48.2；3月服务业PMI初值为50.4，预期51；3月综合PMI初值升至50.4，2月为50.2，为8月以来最高；3月Sentix投资者信心指数为 -2.9，预期 -8.4，前值 -12.7 [2] - 2月中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月上升1.1个百分点；中国2月财新制造业PMI 50.8，近三个月最高，用工收缩率明显放缓 [2] - 美国3月标普全球制造业PMI初值录得49.8，为3个月以来新低；3月标普全球服务业PMI初值录得54.3，为3个月以来新高；3月标普全球综合PMI初值录得53.5，为3个月以来新高 [3] 投资策略情况 - 短期策略：建议风险偏好者尝试2508合约1900 - 2000区间做多，做旺季合约超跌反弹，设置好止损 [3] - 套利策略：地缘冲突反复，关税政策基本定调，套利结构混乱、窗口期短、波动大，建议全部止盈 [3] - 长期策略：目前远月合约深水，建议全部止盈，等待3月价格战明朗后，远月调整至合适价格再布局 [3] 合约相关情况 - 2504 - 2602合约跌涨停板为16% [3] - 2504 - 2602合约保证金为26% [3] - 2504 - 2602所有合约日内开仓限制为100手 [3] - 3月28日主力合约2506收盘2288.0，涨幅为6.14%，成交量6.41万手，持仓量3.48万手，较上日增仓811手 [3] 地缘政治及政策情况 - 当地时间3月29日晚，哈马斯高级成员哈利勒·哈亚称以色列拖延逃避加沙停火协议谈判，以总理内塔尼亚胡含糊其辞挫败调解方努力 [3] - 美国总统特朗普近期频繁推出贸易保护主义举措，引发国际社会对全球经济前景担忧，其政策不确定性扰乱全球经贸秩序，冲击欧洲经济复苏势头 [4]