行业投资评级 - 看好 [6] 核心观点 - 2月全国新能源乘用车零售69万辆，零售渗透率达50%，政策支持（两新政策和车辆购置税减免）对新能源乘用车市场形成支撑 [5] - 2月国内狭义乘用车市场零售销量138.2万辆，同比增长25.6%，环比下降26.4%；1-2月累计销量317.6万辆，同比增长1.1% [5] - 智驾技术进入加速渗透阶段，比亚迪、吉利等车企在15万元以下入门车型展开竞争，高端车型新车发布频率加快 [5] - 建议关注智能驾驶产业链投资机会和各地限购措施放松情况 [5] 市场回顾 - 上周沪深300指数上涨1.59%，申万汽车行业指数上涨0.75%，落后大盘0.83个百分点，在申万31个一级行业中排名第26 [1] - 二级细分行业中，乘用车板块（+3.30%）、摩托车及其他板块（+1.22%）上涨，汽车零部件板块（-0.14%）和商用车板块（-0.30%）回落 [1] - 三级细分行业中，涨幅最大板块为他运输设备（+7.64%）、电动乘用车（+4.10%）和汽车经销商（+4.09%）；跌幅最大板块为其他汽车零部件（-1.32%）、汽车电子电气系统（-0.94%）和摩托车（-0.38%） [1] - 汽车行业294家上市公司中，173家上涨，涨幅前三为信隆健康（+61.01%）、兆丰股份（+44.21%）和襄阳轴承（+36.61%）；跌幅前三为浙江黎明（-17.39%）、银轮股份（-14.41%）和无锡振华（-12.18%） [1] - 截至2025年3月16日，申万汽车板块PE（TTM）29.18倍，位于近5年54.83%分位点 [2] 行业数据 - 截至3月10日，浮法平板玻璃(4.8/5mm)市场价1349.60万元/吨，周环比下降3.86% [3] - 锌锭(0)市场价2.38万元/吨，较2月28日上涨0.67%；铝锭(A00)市场价2.07万元/吨，较2月28日上涨1.94% [3] - 1月中国钢铁类大宗商品价格指数99.59，环比下降1.69%，同比下降14.75%；橡胶类大宗商品价格指数56.87，环比下降4.82%，同比上涨17.62% [3] - 截至3月14日，碳酸锂均价7.49万元/吨，周环比回落0.32%，月环比下降2.17% [4] - 截至3月13日，磷酸铁锂动力型均价3.43万元/吨，周环比上涨1.48%，月环比下降6.16% [4] - 截至3月14日，三元材料523均价102.83万元/千克，周环比上涨4.10%，月环比上涨8.85% [4] - 截至3月10日，电解液（三元圆柱2.6Ah）均价1.99万元/吨，周环比回落1.00%，月环比回落1.00% [4] - 截至3月14日，正极材料（磷酸铁锂）均价3.37万元/吨，与上周持平 [4]