报告行业投资评级 - 维持通信行业"强于大市"投资评级 [7][8] 核心观点 - AI 模型的快速扩展加速云计算普及 2024年全球云基础设施服务支出同比增长20% 达到3213亿美元 AI成为增长核心驱动力 [7] - 2024年我国企业级ICT市场规模约2693.6亿美元 同比增长11.7% 出海、云计算、AI及算力部署成为市场增长核心引擎 [7] - DeepSeek模型以极低成本实现接近GPT-4o性能 头部云厂商迅速集成至云平台 终端厂商接入DeepSeek将提升设备智能化水平 [7][8] - AI驱动通算中心向智算中心升级 2023-2028年我国企业级服务器和存储投资五年复合增长率达24.3% [7] - 光模块行业高景气 2024年全年光模块出口额同比增长60% 达到444.1亿元 [74] - 2025年AI手机渗透率将加速提升 全球渗透率预计达到32% 出货量近四亿台 [70] 行情回顾 - 2025年2月通信行业指数上涨2.67% 跑赢上证指数(+2.16%)和沪深300指数(+1.91%) [13] - 通信三级子板块中 网络规划设计和工程施工、增值服务、网络覆盖优化与运维分别上涨23.77%、17.43%、10.82% [14] - 个股方面 上涨94只 下跌28只 涨幅前三为润建股份(+75.28%)、梦网科技(+65.10%)、深桑达A(+61.53%) [18] 全球云基础设施数据 - 2024Q4全球云基础设施服务支出同比增长20% 达到860亿美元 2024全年支出3213亿美元 [19] - 前三大云服务提供商AWS、微软Azure和谷歌云合计占全球云支出市场64% 总支出同比增长25% [20] - 云厂商加大AI基础设施投资 AWS预计2025年总支出超1000亿美元 微软计划财年投入约800亿美元 谷歌预计2025年资本支出达750亿美元 [20] 我国ICT市场发展 - IDC预测2028年我国ICT市场规模接近7517.6亿美元 五年复合增长率6.5% [23] - 企业级ICT市场2024-2028年以每年11.5%复合增长率增长 2028年规模接近4150亿美元 [23] - 生成式AI对算力需求推动ICT市场增长 企业加大数据存储与算力基础设施投入 [24] 行业经济数据 - 2024年12月规模以上工业增加值同比增长6.2% TMT工业增加值同比增长8.7% [27] - 2024年1-12月TMT工业增加值同比增长11.8% TMT行业营收同比增长7.3% 利润总额同比增长3.4% [27] - 2024年12月通讯器材类零售额同比增长14.0% 1-12月同比增长9.9% [29] 国内电信行业 - 2024年电信业务收入累计完成1.74万亿元 同比增长3.2% 电信业务总量同比增长10.0% [30] - 截至2024年12月 5G移动电话用户达10.14亿户 占移动电话用户56.7% 5G基站总数达425.1万个 占移动基站总数33.6% [34] - 2024年1-12月移动互联网累计流量达3376亿GB 同比增长11.6% 12月DOU达19.7GB/户·月 [35] - 2024年实现新兴业务收入4348亿元 同比增长10.6% 占电信业务收入25% 其中云计算、大数据、物联网业务收入同比分别增长13.2%、69.2%、13.3% [42] 国内手机行业 - 2024年1-12月国内市场手机出货量3.14亿部 同比增长8.7% 5G手机2.72亿部 同比增长13.4% 占手机出货量86.4% [48] - 2024年1-12月国产品牌手机出货量2.69亿部 同比增长16.3% 占手机出货量85.6% [51] - 2024Q3我国AI手机出货量同比增长591% [55] - IDC预计PC、平板和智能手机出货量未来五年复合增长率分别实现2.6%、1.0%和1.3% [60] 光模块行业 - 2024年12月光模块出口总额39.1亿元 同比增长11.3% 出口总量369,748kg 同比增长24.9% [74] - 2024年1-12月对美国光模块出口总额179.0亿元 同比增长83.8% [78] - 2024年1-12月光模块出口额省份数据:江苏省236.62亿元(同比+79.0%)、四川省79.87亿元(同比+144.4%)、湖北省30.75亿元(同比+63.2%) [83] - 2024年高速数通光模块市场规模超90亿美元 400G和800G光模块出货量超2000万只 增长近4倍 [84] - TrendForce预计2025年400G以上光模块全球出货量超3190万个 年增长率56.5% [88] 通信设备行业 - 信骅科技2025年2月营收6.09亿新台币 同比增长108.6% 1-2月累计营收13.10亿新台币 同比增长100.2% [92] - 2024年12月以太网交换机出口额2.52亿美元 同比下降9.3% 环比增长22.4% 出口数量284.47万台 同比增长5.2% [93] - 2024年1-12月以太网交换机累计出口额24.78亿美元 同比下降33.0% 累计出口量2946.66万台 同比下降7.3% [95] 行业动态 - Manus在AI Agent领域实现技术突破 与阿里通义千问团队达成战略合作 [103] - OpenAI开源首个Agent SDK并发布Responses API 简化智能体开发流程 [101] - 亨通光电成功接入DeepSeek大模型 推进全方位部署 [100] - 中国商业航天企业银河航天与泰国电信运营商真实公司签署合作备忘录 推进低轨卫星通信技术合作 [107] 河南通信行业 - 2025年2月河南通信上市公司中 仕佳光子下跌9.18% 辉煌科技上涨2.10% [108] - 2024年12月河南省光模块出口额138.24万元 同比下降55.0% 2024年1-12月出口总额6584.65万元 同比增长248.54% [110] - 河南空港智算中心10000P算力集群项目预计2025年一季度全面投运 [112]