行业投资评级 - 评级：增持 [1] 核心观点 - 人形机器人产业迎来政策年，深圳推出具身智能机器人行动计划，具备硬件、模型、数据场景、人才和政策五大优势，目标成为国际知名的"具身智能机器人先锋城市" [8] - 2025年人形机器人产业发展关键词为"商业验证"，特斯拉Optimus实现技术瓶颈突破，产业进入技术爆发向商业验证过渡期 [8] - 2025年2月挖机销量19270台，同比增长52.8%，内销11640台同比大增99.4%，工程机械行业实现开门红 [8] - 2025年2月制造业PMI指数50.2%，环比上升1.1个百分点，重回扩张区间，生产指数和新订单指数分别升至52.5%和51.1% [8] - 机械设备指数上周(2025/3/3-2025/3/7)涨跌幅+6.39%，表现优于沪深300指数(+1.49%)，在申万一级行业中排名第4 [3][81] 细分行业总结 人形机器人 - 深圳推出《具身智能机器人技术创新与产业发展行动计划(2025-2027年)》，上海、北京、重庆等地也出台相关政策 [8] - 特斯拉Optimus实现运动控制→精细操作→任务泛化的技术突破 [8] - Figure AI人形机器人成功部署于物流自动化场景，HELIX VLA大模型支撑复杂物流任务 [38] - Sanctuary AI为Phoenix人形机器人集成新型触觉传感器技术 [46] - 埃夫特发布智能机器人通用技术底座和首款人形机器人Yobot W1 [46] - 汇川技术启动人形机器人招聘，已成立专门团队开发核心零部件 [49] - 智元机器人发布AgiBot Digital World仿真框架，为机器人操作技能研究提供平台 [49] 工程机械 - 2025年2月挖机销量19270台，同比增长52.8%，其中国内销售11640台，同比大增99.4%，环比增长115.4% [8] - 挖掘机销量已连续11个月同比正增长，国内销售在2024年3-12月连续10个月同比正增长 [8] - 2024年1-12月基础设施建设投资累计同比上升9.19%，房地产投资累计同比下降10.60% [63] - 2024年1-12月全国发行新增债券77261亿元 [63] - 龙头企业海外市占率持续提升，从进口替代逐步走向供应全球 [8] 风电设备 - 2024年1-12月风电并网79.34GW，同比增长4.5% [26] - 2023年全球新增风电装机117GW，同比增长50%，预计2024年全球新增装机量达131GW [26] - 海风深远化进程加速，中国远海风能储量达1268GW [28] - 2025年2月21日风机原材料价格中铁矿石、阴极铜、螺纹钢、铝期货价格略有下降 [28] 光伏设备 - 多晶致密料主流价格区间保持每公斤38.0-43.0元人民币，价格较前一周略微上涨 [33] - 单晶182mm/150µm硅片主流成交价格在1.05-1.25元/片，价格维持稳定 [33] - 单晶PERC 182mm电池片成交价格在0.310-0.330元/W区间，价格较前一周略微下降 [33] - 单晶TOPCon 182mm组件成交价格在0.64-0.75元/W区间，价格较前一周略微上涨 [34] 半导体设备 - 2024年12月半导体销售额569.7亿美元，同比增长17.10% [74] - 2025年3月7日费城半导体指数较上周同比下降2.88% [74] - 2023年全球封测市场规模857亿美元，其中先进封装占比48.8% [73] - 预计2021-2025年中国先进封装设备市场规模CAGR为24.1%，2025年有望达到285.4亿元 [74] 通用自动化 - 2024年12月工业机器人产量71382套，同比增长36.7% [51] - 2024年12月机床产量8.0万台，同比增长35.1% [51] - 2024年1-12月制造业利润总额累计同比下降3.90% [54] - 2024年1-12月工业企业利润总额累计同比下降3.30% [54] 船舶制造 - 2024年1-9月我国造船完工量3634万载重吨，同比增长18.2% [78] - 新接订单量8711万载重吨，同比增长51.9% [78] - 手持订单量19330万载重吨，同比增长44.3% [78] - 2024年1-7月中国出口船舶3470艘，同比增长28.3%，价值1737亿元人民币，同比增长84.4% [79] 其他细分领域 - 缝纫机械行业下行已超2年，2023年7月以来纺织业PPI同比跌幅收窄，行业库存持续下降 [10] - 3C行业经历2年下行，以手机为主的终端销量于2023Q3转正，AI手机硬件端改款及销量抬升预期拉动苹果新一轮资本开支 [10] - 工具行业受益美国降息50bp后地产销售复苏，美国去库结束带来补库需求 [10] - 矿山机械行业在一带一路政策推动下，中资矿山出海加速进行，矿山资本开支持续保持高景气 [11] 投资建议 - 人形机器人领域推荐恒立液压、兆威机电、贝斯特、蓝黛科技、雷赛智能、长盛轴承、东华测试 [8] - 工程机械领域推荐恒立液压、三一重工、徐工机械、中联重科 [8] - 气体设备推荐杭氧股份，机床推荐海天精工、伊之密，3C设备推荐奥普特、博众精工、快克智能 [8] - 风电设备推荐新强联，缝纫机械推荐杰克股份，工具行业推荐巨星科技 [10][26] - 半导体封测设备推荐华海清科、快克智能、精测电子 [72]