行业投资评级 - 报告未明确提及行业投资评级 [1][6][23] 核心观点 - 近期美股市场下跌主要原因包括美国AI垄断格局被打破、美国经济增长动力减弱、特朗普关税政策引发担忧 [1][11][12][14][19][20] - 美国AI垄断格局被打破：DeepSeek以低成本实现与OpenAI相当性能，削弱美国科技公司高成本投入模式的必要性，导致科技股重估 [12][13] - 美国经济增长动力减弱：2月经济数据差于预期，消费者信心指数连续下降，未来消费可能拖累经济增长 [14][15][17][18] - 特朗普关税政策引发担忧：关税加征导致制造业成本上升，PMI物价分项指数飙升至62.4，通胀风险加大 [19][20][22] 市场表现 - 截至3月9日，标普500指数较2月中旬高点下跌6.1%，纳斯达克指数下跌9.3%，道琼斯指数下跌4.1% [1][6] - 行业表现：可选消费(-11.1%)、通讯服务(-6.1%)、信息技术(-5.5%)领跌，防御性板块如医疗保健(+8.3%)相对抗跌 [7][10] - 科技龙头个股跌幅：英伟达(-16.1%)、特斯拉(-27.4%)、脸书(-12.4%)、亚马逊(-13.0%) [7][26] 短期与中长期展望 - 短期：多重不确定因素下美股预计延续震荡行情，需配置防御性板块 [23] - 中长期：科技领域如软件需求复苏、AI算力及半导体周期性复苏仍有机会，但需更多利好因素维持估值 [23][26] 经济数据 - 2月美国制造业PMI新订单指数大幅下降6.5个百分点至48.6，进入收缩区间 [21][25] - 2月花旗经济意外指数录得-16.5%，远低于1月的12.4% [14][17] - 2月消费者信心指数降至98.3，为2024年6月以来最低水平 [15][18]