行业投资评级 - 报告对有色金属行业给出"中性"投资评级 [5] 核心观点 - 有色金属板块上周整体表现强劲 单周涨幅达7.1% 在中信行业指数中排名第2 [3][12] - 贵金属中黄金和白银分别上涨1.1%和2.0% 避险属性与央行购金需求形成支撑 [4][20] - 工业金属全线上涨 六大品种涨幅区间为0.8%-3.4% 其中镍涨幅最大达3.4% [4][23] - 能源金属出现分化 钴价单周大涨17.4% 碳酸锂价格持平 稀土品种小幅下跌0.6%-0.9% [4][31] - 2025年电解铝供给受限 短缺逻辑或在下半年逐步兑现 [5][36] - 锂价全年价格中枢预计维持7-9万元震荡 澳矿减产约10万吨LCE将改善供需平衡 [5][37] 细分板块表现 板块涨跌幅 - 铅锌板块涨幅最高达12% 锂板块表现最差仅上涨2.6% [3][16] - 个股方面 华钰矿业周涨幅47.8%居首 利源股份下跌9.0%垫底 [3][17] 贵金属 - SHFE黄金周涨幅1.1% 白银周涨幅2.0% [4][20] 工业金属 - 阴极铜上涨1.6% 铝上涨0.8% 铅上涨0.9% [4][23] - 锌上涨1.0% 锡上涨2.5% 镍上涨3.4% [4][23] 稀有金属 - 碳酸锂价格持平 中国钴价格大涨17.4% [4][31] - 黑钨精矿下跌1.4% 锑价上涨6.4% [4][31] - 碳酸稀土下跌0.6% 电池级混合稀土金属下跌0.9% [4][31] 重点公司估值 - 紫金矿业市值4320亿元 为行业龙头 [38] - 天齐锂业市值528亿元 赣锋锂业市值676亿元 [38] - 山东黄金市值1001亿元 中金黄金市值614亿元 [38] - 华友钴业市值650亿元 洛阳钼业市值1604亿元 [38]