行业投资评级 - 报告对有色金属行业给予“中性”评级 [9] 核心观点 - 黄金中长期具备较高的配置价值，但短期可能因获利盘了结和市场情绪而波动 [6] - 工业金属（特别是铜和铝）需求有望得到全球复苏及中国财政政策支撑，供应紧张可能扩大供给缺口，价格中枢易上难下 [6] - 能源金属供需关系偏宽松压制价格，但多晶硅供应收缩和成本支撑使其价格表现相对较强 [10] 有色金属板块市场回顾 - 上周（20250210-20250216）有色金属板块整体下跌0.2%，在中信行业指数中排名第28位 [3][14] - 细分板块中，铜板块表现最好，上涨1.5%；稀土及磁性材料板块表现最差，下跌2.9% [3][17] - 个股方面，周涨幅居前的公司包括中润资源（16.9%）、电工合金（6.0%）、博迁新材（5.9%）、银邦股份（5.7%）和西部黄金（5.7%） [3][21] - 周跌幅居后的公司包括云路股份（-12.1%）、英洛华（-8.0%）、玉龙股份（-7.3%）、楚江新材（-6.2%）和金力永磁（-6.1%） [3][21] 有色金属周度观察 - 贵金属：SHFE黄金上周上涨1.4%，SHFE白银上涨2.4% [4][24] - 工业金属：六大品种价格多数上涨，具体涨跌幅为：阴极铜（0.9%）、铝（0.8%）、铅（-0.2%）、锌（1.3%）、锡（0.6%）、镍（-2.3%） [4][28] - 稀有金属：能源金属中，碳酸锂价格下跌1.4%，中国钴价格下跌0.6%；黑钨精矿价格下跌0.3%；锑价格上涨1.4%；稀土中，碳酸稀土和电池级混合稀土金属价格均下跌1.1% [4][37] 行业新闻动态 - LME金属走势分析： - 伦铜报9382.5美元，下跌0.87%，短期呈回调态势 [42] - 伦铝报2646.5美元，上涨0.44%，短期呈现上涨态势 [43] - 伦锌报2871.5美元，上涨1.16%，短期上涨趋势明显 [43] - 伦铅报1982.5美元，微涨0.03%，基本处于平稳态势 [44] - 伦锡报32755美元，上涨0.43%，呈现温和上涨态势 [44] - 伦镍报15535美元，上涨0.52%，短期上涨趋势微幅明朗 [45] - 英国钢铁产业计划：英国政府公布一项钢铁行业发展计划，旨在保持全球竞争力并应对美国钢铝关税挑战，计划注资25亿英镑支持本土钢铁业绿色转型 [45][46] - 美国钢铝关税影响：美国宣布对所有进口钢铁和铝征收25%关税，预计将使英国钢铁行业每年损失数千万英镑，美国市场占英国钢铁出口的10%，年出口额超4亿英镑 [48] 投资建议 - 黄金：受全球央行购金、地缘政治不确定性和美联储政策影响，避险属性与投资需求强劲，中长期配置价值高，但短期需关注获利盘和市场情绪 [6][49] - 工业金属：铜和铝值得关注，全球需求复苏（尤其中国财政扩张）将支撑需求，矿端供应紧张可能扩大铜铝供给缺口，铝因高成本和有限供应，价格易上难下 [6][49] - 能源金属：近期供需偏宽松压制价格，但多晶硅供应持续收缩和成本支撑作用较强，需求端存在“淡季不淡”的预期差，使其价格表现相对较强 [10][50] 主要公司盈利预测与估值 - 报告列出了有色金属行业市值前50家龙头公司的盈利预测与估值数据，涵盖铜、铝、黄金、锂、稀土等多个细分领域 [51][52]