报告行业投资评级 - 计算机行业评级为增持（维持）[3][5] 报告核心观点 - DeepSeek技术突破推动AI普惠化 一体机成为新兴蓝海市场[3][5][49] - 计算机行业春节后走出独立行情 年内跑赢沪深300指数近20个百分点[5][11] - 行业市占率一度超越电子行业夺得全市场第一 板块换手率高达14%[5][21][24] - DeepSeek通过MoE和MLA技术突破大幅降低训练成本 总参数量达671B[35][39][42] - 国产AI芯片企业加速适配DeepSeek模型 16家芯片厂商和10家云厂商宣布支持[49] 分章节内容总结 一、计算机行业春节后走出独立行情 - 2024年12月至2025年1月13日 计算机行业指数下跌16.47% 跑输沪深300指数11个百分点[10] - 春节后出现大幅上涨 截至2月17日年内跑赢沪深300指数近20个百分点[5][11] - 子行业表现分化 软件开发涨幅24.18% IT服务涨幅24.15% 计算机设备涨幅9.92%[14] - 成分股涨幅显著 每日互动涨268.24% 青云科技涨190.33% 优刻得涨175.68%[17] 二、计算机行业市场热度分析 - 春节前行业市占率稳居全市场第二 仅次于电子行业[18][20] - 节后DeepSeek概念推动资金大幅流入 市占率一度超越电子行业成为第一[21] - 板块换手率高达14% 处于历史较高水平[24] - 2月17日行业市占率指标达10年最高点 部分板块或处于过热状态[27] - 资金流向发生变化 从计算机设备向IT服务转移 幅度达10个百分点[29][30] 三、DeepSeek技术突破与产业影响 - 采用MoE技术实现动态专家选择和稀疏专家激活 降低计算开销[35][37] - MLA技术提升任务适应性和快速迁移能力 增强模型泛化能力[38][39] - 模型总参数量671B 训练数据规模14.8T token[42] - 训练成本仅558万美元 大幅低于Llama3-405B（约2.5亿美元）和GPT-4o（超1亿美元）[42][46][47] - 推动国产芯片适配 华为昇腾、沐曦等16家芯片企业宣布支持[49] 四、一体机市场投资机会 - DeepSeek一体机实现本地化部署 具备快速交付、高效利用、极简运维和数据安全四大优势[57][58][59] - 政府应用案例丰富 深圳福田区"AI数智员工"应用240个场景 效率提升20%以上[60][61] - 13家厂商发布基于昇腾的DeepSeek一体机产品[62] - 重点关注公司：浪潮信息（市值958亿元）、中科曙光（市值1144亿元）、紫光股份（市值943亿元）、拓维信息（市值472亿元）[5][65]