报告行业投资评级 - 同步大市（维持）[1] 报告的核心观点 - 2月市场震荡上行，人工智能等主题大涨，机械行业围绕人工智能展开主题行情，建议配置基本面好、盈利稳定的传统工程机械、高铁设备、矿山冶金设备龙头，主题投资聚焦人形机器人核心零部件及算力建设相关概念龙头[3][4][77] 根据相关目录分别进行总结 机械板块行情 - 2月中信机械板块上涨11.38%，跑赢沪深300指数7.15个百分点，在30个中信一级行业中排第7名；三级子行业中锅炉设备等涨幅靠前，高空作业车等跌幅靠前；个股方面，568只上涨，58只下跌，涨跌幅中位数为9.81%，涨幅靠前多为人形机器人主题[3][8][12] - 申万机械行业市盈率为35.1倍，位于近10年市盈率分位数的66.8%，处于均值偏上；机器人板块估值位于近10年分位数99.7%，纺织服装设备等子行业位于20%以下[13][14] 工程机械 - 2025年1月挖掘机、装载机销量同比分别增长1.1%、1.51%，叉车、升降工作平台销量同比分别下滑15.4%、37.1%；工程机械主要产品月平均工作时长同比增长3.61%，月开工率同比增加1.43个百分点；三一重工筹划发行H股，徐工集团举办“超级电池日”活动[17][18][20] - 2024年1 - 12月制造业、基建固定资产投资增速保持韧性，房地产投资增速 - 10.6%；2025年1月小松挖掘机开工小时数环比下降，预计2月起回升；挖掘机、装载机销量持续修复，1月受春节因素增速下滑，后续预计复苏[21][27][29] - 工程机械行业周期约8 - 10年，上轮周期从2016年底到2021年初，2024年开始进入设备更新周期，行业有望底部回升；出口竞争力提升，全球化加速；推荐三一重工等主机龙头及核心零部件供应商[37][38] 机器人 - 宇树科技负责人参加民营经济座谈会，预计AI人形机器人发展情况；宇树科技、傲鲨智能在大会展示产品；FigureAI推出具身智能模型Helix [39] - 2024年12月工业机器人、金属切削机床产量同比增速超35%，创下新高，通用工业自动化行业拐点明显[41] - 机器人产业链调整接近尾声，产量数据转正且增速环比加速，行业有望复苏；人形机器人量产超预期，春晚催化主题热度；建议关注机器人本体及核心零部件企业，机床行业也处于触底反弹阶段，推荐海天精工等企业[44][46] 船舶制造 - 2024年我国造船三大指标全面增长；江南造船交付集装箱船，北海造船集装箱船试航；中国船舶吸收合并中国重工获股东大会通过[47] - 2025年1月底中国新造船价格指数环比下降，造船三大指标2024年大幅增长；造船板价格2月企稳在3900元/吨，处于低位[49][50][53] - 船舶制造行业复苏，景气周期有望延续，2025年企业盈利加速修复，订单结构优化；推荐中国船舶、中船防务及产业链配套上市公司[56] 设备更新推动顺周期机械板块景气持续 - 2024年12月煤炭、有色金属开采固定资产投资累计增速分别为9.4%、26.7%，上游采矿业投资增速增长，矿山冶金、煤炭机械需求好；特朗普当选或带动油气设备景气回升，推荐郑煤机等企业，关注油气设备龙头[57] - 2024年12月铁路运输业固定资产投资增速13.5%，铁路设备制造行业增速34.9%；2024年铁路客运量、固定资产投资等数据良好，2025年预计客运量、货运量增长，基建投资增加，预计是铁路设备投资大年；建议关注铁路设备板块龙头[61][63][64] 河南机械行业资讯 - 2月河南机械军工10家上市公司上涨，涨跌幅中位数约8.9%，涨幅前三是花溪科技、新强联、国机精工[67][68] - 光力科技预计触发可转债转股价格向下修正条件；新强联介绍成本优势及出货量预期；国机精工定增申请获批复；一拖股份选举董事长；林州重机控股股东一致行动人解除质押[69][72] 机械行业可转债行情 - 2月机械行业AA - 以上可转债行情平淡，斯莱转债、盟升转债分别上涨30.04%、29.04%[74]