报告行业投资评级 - 投资评级：看好 [2] 报告的核心观点 - 人形机器人产业链加速前行，产业资本涌入热情不减，产业化继续向前推进，正逐步迈向小规模量产，被认为是AI领域的重要应用和链接物理世界与数字世界的桥梁 [9] - 2024年11月挖机销量同比增长17.9%，叉车销量同比增长5.1%，海外需求保持韧性，预计2025年海外需求仍能保持稳健增长，叠加国内政策托底和行业格局优化，工程机械板块仍有望实现超额收益 [9] - 全球矿山机械需求边际减弱，企业业绩分化波动，部分厂商如小松表现亮眼，而卡特彼勒等公司收入出现下降 [10] 板块观点 - 人形机器人产业动态：魔法原子的人形机器人进入追觅工厂学习，OpenAI重启了已解散4年的机器人开发团队 [9]；众掣机器人发布第三款新品并以8.8万元价格发售 [9]；上海智元宣布通用机器人量产，年度计划产量达962台 [9] - 工程机械销售数据：2024年11月挖机销量1.76万台，同比+17.9%，其中国内销量0.90万台，同比+20.5%，海外销量0.86万台，同比+15.2% [9]；11月叉车销量10.49万台，同比+5.07%，其中出口4.42万台，同比+16.65% [9] - 海外宏观环境：2024年11月美国CPI和PPI保持反弹，制造业PMI反弹至48.4，美国10年期国债收益率上涨至4.62% [9] - 矿山机械业绩：小松矿山装备收入实现21%的增长，美卓Q3订单同比增长3%结束连续下滑，但卡特彼勒资源业务收入下降10%，FLS和伟尔集团也出现明显下降 [10] 行情回顾 - 指数表现（截至2024年12月31日）：通用设备指数12月下跌2.47%，2024年累计下跌3.30% [14]；专用设备指数12月下跌2.69%，2024年累计上涨1.64% [14]；轨交设备II指数12月上涨1.21%，2024年累计上涨23.57% [14]；工程机械指数12月下跌2.03%，2024年累计上涨20.04% [14]；自动化设备指数12月下跌1.49%，2024年累计上涨5.48% [14]；沪深300指数12月上涨0.47%，2024年累计上涨14.68% [14] - 相对表现：通用设备指数12月相对沪深300指数下跌2.94%，2024年相对下跌17.99% [14]；专用设备指数12月相对沪深300指数下跌3.15%，2024年相对下跌13.04% [14]；轨交设备II指数12月相对沪深300指数上涨0.75%，2024年相对上涨8.89% [14]；工程机械指数12月相对沪深300指数下跌2.50%，2024年相对上涨5.36% [14]；自动化设备指数12月相对沪深300指数下跌1.96%，2024年相对下跌9.21% [14] 数据跟踪 宏观数据 - 中国工业企业利润：2024年1~11月，中国工业企业利润总额累计同比增速为-4.7% [34]；利润增速排名前五的行业为化学纤维制造业（33.6%）、金属制品、机械和设备修理业（30%）、铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业（29.5%）、有色金属冶炼和压延加工业（20.2%）、有色金属矿采选业（19.8%）[31] - 中国工业企业存货与应收：2024年11月中国工业企业产成品存货同比增速3.3%，应收账款同比增速8.5% [34] - 货币与融资：2024年11月中国M1同比增速-3.7% [36]；11月社会融资规模当月值为23262亿元 [36] - 制造业PMI：2024年11月中国制造业PMI为50.30 [39] - 价格指数：2024年11月中国核心CPI为0.3%，PPI为-2.5% [43]；1-11月设备工器具投资累计同比增速为15.8% [43]；11月社会消费品零售总额当月同比增速为3.0% [43] - 美国经济数据：2024年11月美国制造业PMI为48.4 [47]；美国10年期国债收益率上涨至4.62% [9]；11月美国失业率为4.2% [47] 工控自动化 - 产量与收入：2024年11月中国工业机器人产量5.35万台，同比增长29.3% [50]；11月台达电收入81.65亿元，同比增长8.91% [50]；11月上银科技收入4.77亿元，同比增长11.93% [50] 叉车 - 销量与出口：2024年11月叉车销量10.49万台，同比+5.07%；出口4.42万台，同比+16.65%；内销6.07万台，同比-2.0% [59]；根据海关数据，11月叉车（8427类目）出口金额6.85亿美元，同比+7.51% [59] - 主要企业业绩：丰田工业叉车订单5.9万台，同比-3.3%，环比-11.9% [59]；凯傲新增订单5.17万台，同比-2.5%，环比-19.1% [59]；海斯特耶鲁叉车收入9.67亿美元，同比+1.6%，环比-13.5% [59]；永恒力新增订单12.66亿欧元，同比+6.5%，环比-2.8% [59] 工程机械 - 出口金额：2024年11月中国工程机械出口金额44.85亿美元，同比+16.3% [65] - 其他设备销量：2024年11月装载机销量同比-0.01%，压路机销量同比+19.4%，起重机销量同比-15.9% [65] 矿山机械 - 企业业绩：美卓Q3水泥骨料订单-4%，采矿业订单+5% [76]；伟尔集团Q3订单-7%，其中采矿板块订单-8% [76]；小松Q3矿山设备板块收入+21% [76]；卡特彼勒资源板块收入-10% [76] - 行业指数：Parker Bay露天矿山设备指数2024年第三季度为96，连续2个季度下滑 [76] 其他数据 - 产量数据：2024年11月金属切削机床产量同比+0.5% [86]；11月空调产量同比+27.0% [86] - 燃料电池汽车：2024年11月燃料电池汽车销量381辆，同比-41% [86] - 新造船价格：2024年11月新造船价格指数1129，环比-0.1%，同比+6.3% [86] - 能源价格：截至2024年12月26日，LNG到岸价格14.46美元/百万英热单位，秦皇岛动力煤价格758元/吨，布伦特原油价格73.26美元/桶 [86] 行业新闻&公告 工控自动化&机器人 - 融资与团队：魔法原子完成1.5亿元天使轮融资 [101]；OpenAI重启已解散四年的内部机器人开发团队 [102] - 产品发布与上市：众擎机器人发布新品PM01，以8.8万元价格发售 [102]；星动纪元发布端到端原生机器人大模型ERA-42 [102]；上海智元宣布通用机器人量产，年度计划产量962台 [103]；越疆机器人在香港交易所主板挂牌上市 [104] 工程机械&矿山设备 - 产品下线与项目：三一首台400吨矿用正铲液压挖掘机SY4000H下线 [107]；潍柴弗迪新能源动力产业园项目总投资560亿元，占地约1700亩，计划2030年达产后年销售收入1000亿元 [107]；卡特彼勒在采石场首次亮相搭载Command自动运输系统的最新车型 [107] - 行业数据：2024年1-11月，中国共销售各类装载机98799台，其中电动装载机10366台 [108]；2024年1月1日-11月30日，全国共有18597个重大/重点项目开工，累计总投资达14.5万亿元，其中7-11月开工项目7477个，总投资超4.4万亿元 [108] 能源装备&其他 - 氢能项目与交付：30台搭载国氢科技“氢腾”燃料电池系统的牵引车在河北辛集交付 [111]；国家能源局批准《输氢管道工程设计规范》等能源行业标准 [111]；双良新能源中标印度ACME集团在阿曼的绿氢绿氨项目 [112]；隆基氢能与HydrogenPro签署投资协议，投资约1.4亿挪威克朗 [112]；康保至曹妃甸氢气管道工程预计2026年底投运 [112]；隆基氢能与某欧洲客户签订电解槽系统采购订单，为挪威绿氢项目提供设备 [113]