专项债管理变化 - 专项债管理机制允许项目收益不足时调用其他资金补足，包括财政补助、其他项目收入等[1] - 专项债投向领域明显扩大，实施"负面清单"管理，负面清单之外的均可申报[7] - 专项债用于项目资本金比例提升至30%，增加领域包括新兴产业基础设施和公共服务[7] 地方政府自主权 - 赋予10个省市和雄安新区"自审自发"权限，打通非"自审自发"地区在建项目续发专项债券"绿色通道"[8] - 10个省区市近年来发行的专项债额度占总额度的一半以上，优质项目较为集中[8] 专项债使用效果 - 专项债自主权扩大短期更利好与房地产止跌回稳相关的项目，如收购存量闲置土地和商品房[2] - 专项债新政对春季开工的作用还有待观察，岁末年初地方工作重点可能在化债资金的分配使用[2] 财政纪律与风险 - 鼓励有条件的地方建立专项债券偿债备付金制度，"自审自发"试点地区要加快建立[9] - 省级政府承担兜底责任，表明财政纪律仍不会松懈[9]