作为一名拥有10年投资银行从业经验的资深研究分析师，我将为您解读这份行业研报。 报告行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”(维持) [17][28] 报告核心观点 - 农林牧渔行业市盈率、市净率均低于历史估值中枢，处于相对低位，未来有望迎来估值回归 [28] - 2024年四季度市场将进入供需双增的局面，生猪价格有望维持偏强运行 [18] - 白羽肉鸡行业成本压力缓解，有望推动养殖行业利润弹性逐步释放 [25] - 宠物食品出口数据维持同比增长，相关公司基本面有望迎来改善 [25][54] 细分行业总结 生猪养殖 - 2024年11月生猪自繁自养理论盈利均值405.50元/头，环比下降124.49元/头，跌幅23.49% [12] - 11月仔猪育肥理论盈利均值234.76元/头，环比下跌124.53元/头，跌幅34.66% [12] - 11月份全国外三元交易均价16.58元/公斤，环比跌幅6.12%，同比涨幅13.41% [18][21] - 牧原股份11月出栏生猪638.3万头，同比+20.55%，环比-1.77% [14][15] - 温氏股份商品猪头均收入达到2083.56元/头 [15] - 2024年11月末全国能繁母猪存栏量4080万头，同比-1.88%，环比+0.17% [22] 白羽鸡养殖 - 2024年11月白羽肉鸡鸡苗均价4.58元/羽，环比上涨0.22元/羽，同比上涨2.58元/羽 [25][39] - 11月白羽肉鸡均价3.77元/斤，环比上涨0.12元/斤，同比上涨0.05元/斤 [25][39] - 11月肉鸡养殖利润0.64元/只，环比上涨0.12元/只，同比上涨1.99元/只 [50] 宠物食品 - 2024年11月我国宠物食品出口数量3万吨，同比+13.9% [25][54] - 1-11月累计出口30.25万吨，同比+25.44% [25][54] - 11月宠物食品出口金额1.22亿美元，同比+17.06% [25][54] - 1-11月累计出口金额13.5亿美元，同比+21.34% [25][54] 重点公司盈利预测 - 乖宝宠物：23EPS 1.15元，24EPS 1.38元，24PE 46.82倍，评级增持 [6] - 秋乐种业：23EPS 0.48元，24EPS 0.30元，24PE 43.76倍，评级增持 [7] - 海大集团：23EPS 1.66元，24EPS 2.72元，24PE 15.49倍，评级增持 [8] - 佩蒂股份：23EPS -0.04元，24EPS 0.67元，24PE 17.63倍，评级增持 [9] - 牧原股份：23EPS -0.79元，24EPS 3.67元，24PE 11.75倍，评级增持 [16] - 中宠股份：23EPS 0.80元，24EPS 1.26元，24PE 23.64倍，评级增持 [17] 行业表现 - 2024年11月，农林牧渔(中信)指数上涨1.73%，跑赢沪深300指数1.07个百分点 [17][35] - 11月水产加工板块涨幅居前，畜牧养殖板块跌幅居前 [17][35] 投资建议 报告建议关注以下公司：牧原股份(002714)、海大集团(002311)、秋乐种业(831087)、乖宝宠物(301498)、中宠股份(002891)、佩蒂股份(300673) [28]