行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1][2][3][4] 报告的核心观点 - 国民经济运行总体平稳、稳中有进，但外部环境复杂，国内需求不足，经济持续回升向好基础仍待巩固。下阶段应扩大国内需求，推动经济持续回升向好 [4] 根据相关目录分别进行总结 社零、出口及贷款情况 - 11月社零总额同比增长3.0%，增速环比10月收窄1.8个百分点。固定资产投资同比增长2.9%，由降转增。出口总额同比增长5.8%，环比10月下降5.4个百分点。工业增加值同比增长5.4%，增速环比10月加快0.1个百分点。新增社会融资规模23357亿元，同比少增1197亿元。新增企业中长期贷款2100亿元，同比少增2360亿元 [1] 基建投资情况 - 11月广义基建投资增9.7%，环比下降0.3个百分点；狭义基建投资增3.3%，环比下降2.5个百分点。水利投资同比上升69.4%，环比10月下降24.8个百分点；公共设施同比上升1.9%，由降转增；电力等投资同比增20.5%，增速环比10月加快0.9个百分点；交通运输等投资同比下降0.2%，由增转降 [2] 地产投资情况 - 11月房地产销售面积同比增加3.2%，由降转增。新开工面积同比下降26.5%，降幅环比10月收窄0.1个百分点。施工面积同比下降36.6%，降幅环比10月扩大1.7个百分点。竣工面积同比下降39.0%，降幅环比10月扩大19.4个百分点。各线城市商品住宅销售价格同比降幅2024年以来首次均收窄 [3] 制造业投资情况 - 1~11月制造业投资累计同比9.3%，增速环比持平 [2]