报告行业投资评级 - 医药行业投资评级为"优于大市"（维持）[5] 报告核心观点 - 医药生物行业本周表现稳健 涨幅为1.6% 在申万一级31个行业中排名第23位 行业周成交额达3939.16亿元[1][12] - 政策层面持续释放利好 包括医保个人账户跨省共济启动、卫健委推出50条科技创新举措、外商独资医院试点落地及政府采购向本国产品倾斜20%价格优惠[2][3][20][21][24][25] - 细分领域表现分化 医疗服务板块领涨（周涨幅4.6%） 化学制药成交额最高（1278.59亿元） 中药Ⅱ换手率居首（14.3%）[13][18][19] - 多家企业取得研发与合规进展 包括FDA检查通过、国际合作深化及创新药物获批[26][27][28][29][31][32] 行业概览总结 市场表现 - 医药生物行业周涨幅1.6% 跑赢沪深300指数（1.4%）但弱于其他主要指数（上证指数2.3% 深证成指1.7%）[12] - 二级子行业全部上涨：医疗服务（4.6%）、医疗器械（2.1%）、医药商业（1.6%）、中药Ⅱ（1.0%）、生物制品（0.7%）、化学制药（0.6%）[13] 行业景气度指标 - 成交额分布：化学制药（1278.59亿元）、医疗器械（777.40亿元）、中药Ⅱ（658.56亿元）、医疗服务（607.20亿元）、生物制品（360.90亿元）、医药商业（256.51亿元）[18][19] - 换手率分位：医疗服务（95.3%）、中药Ⅱ（91.4%）、化学制药（84.7%）、医药商业（76.7%）、医疗器械（71.8%）、生物制品（57.5%）[18][19] - 估值水平：化学制药市盈率TTM最高（38.8倍） 医药商业最低（19倍）；化学制药市净率分位最高（42.9%） 生物制品最低（9.4%）[18][19] 行业新闻与政策动态 医保改革与创新支持 - 医保个人账户跨省共济启动 覆盖9省份31个地区 资金使用范围扩大至近亲属医保缴费及医疗费用报销[2][20] - 卫健委推出50条科技创新政策 涵盖攻关任务遴选、资源优化及平台建设等10方面[2][21] 开放与本土化政策 - 深圳签约全国首例外商独资专科医院项目（绿叶医疗） 试点扩大开放政策[2][24] - 政府采购给予本国产品20%价格评审优惠 医药制造业为重点适用领域[3][25] 企业重要进展 国际化与合规突破 - 四川双马子公司通过美国FDA现场检查 原料药生产基地获国际认可[26] - 智飞生物与GSK优化合作协议 延长重组带状疱疹疫苗独家经销权 新增RSV疫苗10年合作探索[27] 创新研发进展 - 恒瑞医药ADC药物SHR-A2102纳入突破性治疗品种 针对尿路上皮癌 累计研发投入7344万元[28][29] - 科伦药业子公司创新ADC药物SKB500获临床试验批准 用于晚期实体瘤治疗[31] - 上海医药戊二酸利那拉生酯胶囊获批上市 为新一代P-CAB类药物（反流性食管炎适应症）[32]