行业投资评级 - 机械设备行业评级为买入 [1] 核心观点 - 市场表现分析：上周机械行业指数上涨2.65%，沪深300指数上涨1.32%，创业板指上涨2.23% [2] - PMI延续扩张态势，企业市场预期向好。11月份制造业PMI为50.3%，比上月上升0.2个百分点 [2] - 工程机械宝马展体现出行业变化，高端大吨位产品+供应商深度替代 [2] 市场表现分析 - 上周机械行业指数上涨2.65%，沪深300指数上涨1.32%，创业板指上涨2.23% [2] PMI延续扩张态势 - 11月份制造业PMI为50.3%，比上月上升0.2个百分点 [2] 工程机械宝马展 - 日韩系主机厂参展全面收缩 [2] - 国内企业种类型谱补齐，参展产品更多面向海外市场，大型化、新能源产品具有全球竞争力 [2] - 后服务厂家增多，包括属具、施工场景、解决方案，面向存量市场 [2] - 更深层次的国产替代，从液压件到难度更高的发动机、密封件、控制系统等 [2] - 国有企业在气质上更加积极，展示出了与4年前非常不同的状态 [2] 建议关注 - 等待周期复苏的品种：重点推荐工程机械-三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒立液压、浙江鼎力；建议关注山推股份；通用自动化-推荐安徽合力、杭叉集团、汇川技术、柏楚电子、杭氧股份、伊之密、海天精工、纽威数控，建议关注海天国际；出口产业链-推荐巨星科技、泉峰控股、宏华数科、杰克股份、米奥会展等 [3] - 供给格局优异，周期向上资产：推荐中国动力、中国船舶、中船防务、中国中车、时代电气、杰瑞股份、纽威股份、海油发展、迪威尔、耐普矿机、海油工程、中海油服、中集集团，建议关注松发股份、思维列控、运机集团 [3] - 成长型资产：建议关注3C产业链-赛腾股份、鼎泰高科、联赢激光等；半导体设备中微公司、华峰测控等；人形机器人板块关注绿的谐波、鸣志电器、北特科技、五洲新春等 [3] 相对市场表现 - 机械设备相对沪深300的表现图表 [4][5] 分析师信息 - 代川、孙柏阳等分析师的联系方式和资质信息 [6] 相关研究 - 工程机械行业跟踪：从宝马展的变迁，看工程机械的新变化趋势 [7] - 机械设备行业周报：制造业投资增长，产业端变化孕育新机遇 [7] - 油气设备与服务深度（七）：展望2025——油服新拐点，出海新机遇 [7] 重点公司估值和财务分析表 - 三一重工、恒立液压、耐普矿机、中集集团、中海油服、杰瑞股份、海油发展、中国船舶、赛腾股份、安徽合力、巨星科技、米奥会展、浙江鼎力、徐工机械、中联重科、汇川技术、纽威股份、海天精工、柳工、宏华数科、杭氧股份、柏楚电子、杭叉集团、中微公司、华锐精密、时代电气、中国中车、豪迈科技、中国动力、纽威数控等公司的估值和财务数据 [9] 目录索引 - 机械行业宏观数据跟踪 [12] - 机械行业中观数据跟踪 [12] - 周期类资产数据跟踪：工程机械、油服和造船 [12] - 新能源设备数据跟踪：光伏、锂电和风电 [12] - 自动化行业数据跟踪 [12] - 半导体设备行业数据跟踪 [12] 机械行业宏观数据跟踪 - 1-10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额58680.4亿元，同比下降4.3% [24] - 11月份制造业PMI为50.3%，比上月上升0.2个百分点 [24] 供需两端均有回升 - 生产指数和新订单指数分别为52.4%和50.8%，比上月上升0.4和0.8个百分点 [25] - 中小型企业景气度改善 [25] - 部分重点行业PMI稳中有升 [25] - 市场预期继续向好 [26] 机械行业中观数据跟踪 周期类资产数据跟踪：工程机械、油服和造船 - 预计11月挖机内外销持续恢复 [33] - 10月工程机械出口金额改善幅度大，东南亚连续回升 [34] - 油气设备和服务行业数据跟踪 [36] - 造船行业数据跟踪 [40] 新能源设备数据跟踪：光伏、锂电和风电 - 锂电设备行业数据跟踪 [47] - 光伏风电数据跟踪 [50] - 风电招标跟踪 [54] 自动化行业数据跟踪 - 工业机器人、叉车、金属切削机床产量数据 [60] 半导体设备行业数据跟踪 - 全球半导体销售额和台积电营业收入数据 [67]