行业投资评级 - 房地产及物管行业评级为"买入" [3] 核心观点 - 政策推动销量回升，地方购房补贴加厚 [3] - 本周政策情况：多地公积金放松，武汉大额补贴出台 [3] - 本周基本面情况：新房成交热度持续向上，二手热度短暂回落后回升 [3] - 本周土地情况：土地成交热度回升 [3] - 开发板块观点：网签回升认购下降，优质房企优势突出 [3] - 物业板块观点：板块行情回升 [3] 政策推动销量回升，地方购房补贴加厚 - 中央方面，住建部部长倪虹指出，要巩固扩大城市房地产融资协调机制成效，坚决打好保交房攻坚战，扎实推进城镇老旧小区改造 [50] - 地方政策方面，本周以公积金放松为主，广州、柳州、西双版纳、十堰等多地提高公积金贷款额度，武汉针对多孩家庭出台大额购房补贴，实际提升居民购买力 [51][52] 本周基本面情况：新房成交热度持续向上，二手热度短暂回落后回升 - 本周50城新房成交面积576.0万方，环比上升26.5%，同比上升33.2% [3] - 二手房方面，本周13城网签口径成交214.6万方，环比上升16.5%，同比上升41.6% [3] - 72城认购口径日均成交2681套，环比下降3.4%，同比增长51.9% [3] 本周土地情况：土地成交热度回升 - 24年11月前28天中指院300城商住土地出让金同比上升30.1%，土地成交热度回升 [3] - 截至24年11月21日，商住土地累计出让金同比下降29.5% [3] 开发板块观点：网签回升认购下降，优质房企优势突出 - 本周新房、二手房网签数据显著提升，占23年周均网签规模比例分别为109%、149% [3] - 11月百强房企实现销售金额3864亿元，同比下降10%，环比下降17%，其中布局核心城市的头部央国企降幅更小，华发、绿城规模环比进一步上升 [3] 物业板块观点：板块行情回升 - 本周恒生指数上涨1.0%，物业板块平均上涨1.5%，其中龙头央国企上涨1.8%，龙头未违约民企上涨2.6%，龙头违约民企上涨2.3%，物业板块整体PE7.0x，环比下降0.1x [3]