报告行业投资评级 - 行业评级为买入 [2] 报告的核心观点 - 2024年初以来，纺织制造与服装家纺均跑输沪深300，港股耐用消费品与服装跑输恒生指数 [2] - 2024年10月纺织品出口金额同比增长16.1%，服装出口金额同比增长8.1% [2] - 2024年10月限额以上企业服装鞋帽针纺织品零售额同比增长8.0% [2] - 2025年上游纺织制造板块策略：关注贸易摩擦影响、新赛道探索、产业整合和新质生产力发展方向的并购重组相关公司 [2] - 2025年下游服装家纺板块策略：看好低基数下服装家纺板块复苏，特别是休闲装和童装子行业龙头公司，关注家纺行业回暖、户外消费高景气度、产业整合和新质生产力发展方向的并购重组相关公司 [2] 根据相关目录分别进行总结 2024年初至今纺织服装行业回顾 - 年初以来走势：纺织制造与服装家纺均跑输沪深300，港股耐用消费品与服装跑输恒生指数 [91] - 行业重点经济数据回顾：2024年10月纺织品出口金额同比增长16.1%，服装出口金额同比增长8.1% [98] - A股纺织服装行业2024年前三季度业绩回顾：纺织服装行业营收同比下降0.6%，纺织制造板块营收同比增长5.6%，服装家纺板块营收同比下降4.8% [111] - 港股运动鞋服行业2024年前三季度业绩回顾：运动鞋服品牌行业收入同比增长7.6%，归母净利润同比增长34.1% [130] - 纺织服装行业基金持仓情况：未提及具体数据 [8] 纺织服装行业2025年投资策略 - 纺织服装行业2025年投资策略：六大关键词：贸易摩擦，第二曲线，品牌复苏，家纺回暖，户外趋势，市值管理 [8] - 关键词一：贸易摩擦 [8] - 关键词二：第二曲线 [8] - 关键词三：品牌复苏 [8] - 关键词四：家纺回暖 [8] - 关键词五：户外趋势 [8] - 关键词六：市值管理 [8] 重点公司分析 - 纺织制造板块：建议关注华利集团、伟星股份、健盛集团、开润股份、新澳股份、百隆东方、南山智尚、浙江自然、孚日股份、航民股份、鲁泰A、恒辉安防、诺邦股份等 [2] - 服装家纺板块：建议关注森马服饰、比音勒芬、报喜鸟、锦泓集团、稳健医疗、朗姿股份、海澜之家、富安娜、水星家纺、太平鸟、歌力思等 [2] - 港股纺服板块：建议关注申洲国际、安踏体育、波司登、特步国际、李宁、中国利郎等 [2] 风险提示 - 宏观经济持续下行风险 [8] - 汇率波动风险 [8] - 原材料价格上涨风险 [8] - 海外产能扩张不及预期风险 [8] - 库存积压风险 [8] - 管理不善风险 [8]