行业投资评级 - 行业评级为买入 [2] 核心观点 - 中欧有望达成电动汽车贸易协议，智驾产业链出海迎来明显边际改善 [2] - 新能源汽车的三电系统更易实现自动驾驶，加码智驾已成产业共识 [2] - 国内智驾域控制器、应用算法、智能座舱零部件等正加快出海进程 [2] - 德赛西威等产业链龙头陆续斩获海外订单，涵盖欧洲、东南亚、日本和北美市场 [2] - 智驾产业链正在快速发展，NOA渗透率快速抬升，板块估值受环境影响在行业中相对偏低 [2] 投资建议 - 推荐智能驾驶核心零部件及服务供应商，推荐德赛西威、道通科技，建议关注经纬恒润、中科创达、黑芝麻智能、锐明技术、禾赛科技、速腾聚创、炬光科技、四维图新、均胜电子 [2] 重点公司估值和财务分析 - 德赛西威：股票代码002920.SZ，最新收盘价124.95元，评级增持，合理价值141.41元/股，2024E EPS 4.04元，2025E EPS 5.17元，2024E PE 30.93x，2025E PE 24.17x，2024E EV/EBITDA 27.16x，2025E EV/EBITDA 21.75x，2024E ROE 22.00%，2025E ROE 22.00% [5] - 道通科技：股票代码688208.SH，最新收盘价32.72元，评级买入，合理价值40.13元/股，2024E EPS 1.34元，2025E EPS 1.60元，2024E PE 24.42x，2025E PE 20.45x，2024E EV/EBITDA 19.87x，2025E EV/EBITDA 15.18x，2024E ROE 15.80%，2025E ROE 15.90% [5]