报告行业投资评级 - 家用电器行业评级为持有 [2] 报告的核心观点 - 10月空调产销高速增长，产量1406万台，同比增长48.0%；销量1287万台，同比增长37.9%。其中内销629万台，同比增长24.1%；外销658万台，同比增长54.3% [1] - 白电业绩稳健增长，具备稳定ROE及高分红优势，有望受益以旧换新政策拉动，推荐海尔智家、海信家电；推荐受益以旧换新以及内需恢复的海信视像、爱玛科技、雅迪控股、极米科技 [1] 根据相关目录分别进行总结 投资建议 - 10月空调内外销高增，产量1406万台，同比增长48.0%；销量1287万台，同比增长37.9%。其中内销629万台，同比增长24.1%；外销658万台，同比增长54.3% [30] - 1-10月累计来看，产量16670万台，同比增长15.5%；累计销量16771万台，同比增长14.6%。其中，累计内销9006万台，同比增长2.0%；累计外销7765万台，同比增长33.7% [30] - 10月份分公司来看，格力内销180万台，同比-10.0%；外销80万台，同比+23.1%；海尔内销70万台，同比+34.6%；外销38万台，同比+90.0%；奥克斯内销50万台，同比+100.0%；外销65万台，同比+150.0%；海信内销27万台，同比+10.2%；外销56万台，同比+85.3% [31] 一周行情回顾（2024.11.18-2024.11.22） - 根据wind数据，沪深300指数周度下跌2.6%，家电板块指数下跌2.1%，黑色家电指数（申万）下跌0.5%，白电指数（申万）下跌3.0% [1] - 周度家电板块下跌2.1% [43][45] 2024W46（2024.11.11-2024.11.17）行业主要品类线上线下单周及累计数据回顾 - 奥维云网（AVC）周度数据：空调线下销量YoY+319.2%，线上销量YoY+252.9%；冰箱线下销量YoY+213.5%，线上销量YoY+255.7%；洗衣机线下销量YoY+169.3%，线上销量YoY+137.4%；干衣机线下销量YoY+534.1%，线上销量YoY+254.4% [47] - 厨房大电方面，油烟机线下销量YoY+273.2%，线上销量YoY+194.7%；燃气灶线下销量YoY+202.7%，线上销量YoY+179.6%；洗碗机线下销量YoY+309.8%，线上销量YoY+561.6% [47] - 厨房小家电方面，电蒸锅线下销量YoY+38.2%，线上销量YoY+45.5%；破壁机线下销量YoY+35.8%，线上销量YoY+91.0% [47] 行业回顾 行业动态：家电企业出海：新兴市场成增长新引擎 - 今年10月中国出口家用电器3.88亿台，同比增长24.9%，1至10月累计出口37.21亿台，同比增长22.2% [61] - 新兴市场随着经济快速发展和人均收入持续攀升，成为中国家电出口的关键目标地。以拉美和非洲市场为例，今年前三季度中国家电对拉美出口96.7亿美元，同比大幅增长33.5%；对非洲出口42.3亿美元，增长14.0% [61] 企业动态：践行绿色低碳发展理念 海信视像发布碳中和目标和路径图 - 海信视像正式发布《碳中和白皮书》，提出不晚于2050年实现自身运营碳中和，并绘制出清晰的脱碳路径图 [65] - 海信视像从低碳运营、产品低碳化、低碳价值链体系等方面制定出实现碳中和目标的具体行动举措 [65] 原材料价格及汇率变动 - LME铜价格（美元/吨）周度下降1.97% [71] - LME铝价格（美元/吨）周度下降2.50% [72] - 冷轧板卷价格（人民币元/吨）周度上升0.89% [72] - 布伦特原油期货（美元/桶）周度上升4.49% [73] - 主要尺寸面板价格（美元/片）略有上升 [73] - 周度人民币贬值（周度末1美元=7.2452人民币，前一周末1美元=7.2310人民币） [74]