报告行业投资评级 - 报告给出了券商板块的"增持"评级,认为未来六个月行业增长水平高于同期沪深300指数 [41] 报告的核心观点 券商业务 - 市场层面,本周,证券板块下跌0.99%,跑输沪深300指数1.78pct,跑输上证综指数2.15pct。当前券商板块PB估值为1.45倍,位于2020年40分位点附近 [2] - 10月25日,中证协制定发布《证券公司收益凭证发行管理办法》,自发布之日起实施。收益凭证是券商在场外向合格投资者非公开发行的债务融资工具,在服务居民财富管理需求、拓宽券商流动性管理渠道、提升市场流动性等方面发挥了积极作用 [2] - 首创证券前三季度实现营业收入18.53亿元(+42.81%),实现归母净利润7.5亿元(+63.1%)。东方财富前三季度实现营业总收入73.04亿元(-13.96%),实现归母净利润60.42亿元(-2.69%) [3] 保险业务 - 10月23日,金融监管总局发布《关于大力发展商业保险年金有关事项的通知》,旨在推动商业保险年金发展,完善养老第三支柱。这将引导保险公司在精算技术、长期产品开发和资金管理方面发挥优势,提供多样化养老保障和财务规划服务 [7] - 截至2024年8月,保险公司总资产为34.13万亿元,环比+0.66%,同比+16.31%。其中人身险公司总资产29.76万亿元,环比+0.80%,同比+17.98% [30] 分行业总结 券商 - 市场层面,本周证券板块下跌0.99%,跑输沪深300指数1.78pct,跑输上证综指数2.15pct。当前券商板块PB估值为1.45倍,位于2020年40分位点附近 [2] - 10月25日,中证协发布《证券公司收益凭证发行管理办法》,明确了收益凭证发行全流程业务规范和监管要求 [2] - 券商三季报陆续披露,首创证券和东方财富业绩有所改善,自营业务收入有望驱动券商三季报业绩提升 [3] 保险 - 10月23日,金融监管总局发布《关于大力发展商业保险年金有关事项的通知》,将推动商业保险年金市场发展,引导保险公司发挥优势 [7] - 截至2024年8月,保险公司总资产34.13万亿元,同比增长16.31%,其中人身险公司资产占比87.20% [30]