电力行业 1. 电力行业投资评级为增持。[1][2][3] 2. 2024年全社会用电量预计增长6%左右,第三产业用电量增速领先,互联网大数据与AI算力行业、交通电动化快速发展将带动用电量快速增长。[7][8][9][10][11][12] 3. 2024年1-6月新增发电装机容量达152.8GW,同比增长8.4%,其中风电和光伏新增装机占比达84%。[9][50][51][52] 4. 2024年1-6月电力工程投资完成额5981亿元,同比增长11.3%,其中电网工程投资增速超过电源工程。[11][63][64] 5. 约2/3的省市存在新能源消纳压力,弃风弃光率较高,储能投资有望增加。[71][72][73][74] 6. 电力市场化交易规模不断扩大,2024年1-6月交易电量占全社会用电量61.1%,新能源参与电力市场的程度提升。[160][161][162][163][164] 7. 电力行业政策方面,国务院发布《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》,提出到2030年非化石能源消费比重提高到25%左右。[154][155][156][157][158][159] 氢能行业 1. 氢能行业投资评级为增持。[1][2][3] 2. 2024年上半年国内电解水制氢项目中标规模达456.68MW,前五名企业占比87%,市场竞争激烈。[178][179][334][335][336][337][338][339][340][341][342][343][344][345][346][347][348][349][350][351][352][353][354][355][356][357][358][359][360][361] 3. 2024年上半年国内氢燃料汽车产销量分别为2773辆和2643辆,同比增长11.1%和9.7%,主要采购对象为政府背景企业。[179][180] 4. 国内企业积极布局中东地区氢能项目,已有约28家企业进军,主要以建筑工程行业的央企为代表。[186][187][188][189][190][198][199][200][201][202][203][204][205][206][207][208][209][210][211][212][213] 5. AWE电解槽已基本实现国产化,但隔膜、催化剂等关键材料仍存在进口依赖。[379][380][381][382][383][384][385][386][387][388][389][390][391][392] 6. PEM电解槽核心材料如质子交换膜、催化剂、气体扩散层等进口依赖度较高,但国内企业正在加大投入。[421][422][423][424][425][426][427][428][429][430][431][432][433] 7. 国内外氢能政策方面,国家发改委发布《煤电低碳化改造建设行动方案》,推动煤电机组掺烧绿氨,为绿氢消纳提供新空间。[365][366][367][368][369][370][371][372][373][374][375][376][377][378]