电力与氢能月报M8：电力等公共事业将成为投资优选；电解槽全链加速国产化

行业投资评级和核心观点 1) 报告行业投资评级为"增持"。[1] 2) 报告的核心观点包括: - 电力等公共事业将成为投资优选 [1] - 电解槽全链加速国产化 [1] 2. 电力行业 1) 2024年1-6月全社会用电量同比增长8.1%,第一、第三产业用电增速领先。[29][30][31] 2) 2024年1-6月发电量同比增长5.2%,其中风光发电量占比达15%,火电发电量占比约68%。[35][36][37][38][39][40][41] 3) 2024年1-6月新增发电装机容量达152.8GW,同比增长8.4%,其中风光新增装机占比84%。[53][54][55][56][57][58][59][60][61] 4) 2024年1-6月电力工程投资完成额同比增长11.3%,其中电网投资增速超过电源投资。[67][68][69][70][71] 5) 约2/3省市存在新能源消纳压力,储能有望迎来发展。[74][75][76][77] 6) 碳排放双控政策有利于可再生能源发展,电力市场化交易成大趋势。[144][145][146][147][163][164][165][166][167][168][169][170][171][172][173][174][175] 3. 氢能行业 1) 2024年上半年电解水制氢项目中标规模达456.68MW,前五家企业占比87%。[181][182][183][184][185][186][187][188][189] 2) 2024年上半年国内氢燃料汽车产销量分别为2773辆和2643辆,同比增长11.1%和9.7%。[182] 3) 国内企业积极布局中东氢能市场,已有约28家企业参与。[190][191][192][193] 4) AWE电解槽国产化较为顺利,但隔膜和催化剂是关键。[382][383][384][385][386][387][388][389][390][391][392][393][394] 5) PEM电解槽国内与国外差距正在缩小,但核心材料进口依赖度仍较高。[427][428][429][430][431][432][433][434][435][436][437][438][439] 6) 中石化全方位布局氢能产业链,在储运、装备等环节有重要布局。[441][442][443][444]