券商行业投资评级及核心观点 券商行业投资评级 - 券商行业投资评级为"增持"[78]，未来六个月行业增长水平预计高于同期沪深300指数[78] 券商行业核心观点 券商行业动态 - 监管明确鼓励券商行业内整合,并购重组是券商实现外延式发展的有效手段[5][12] - 券商并购重组有助于提升行业整体竞争力、优化资源配置以及促进市场健康发展[5][12] - 行业整合有望加速推进,建议关注重组标的券商如浙商证券、国联证券等[12] 国联证券并购民生证券 - 国联证券拟通过发行股份方式收购民生证券99.26%股份,同时拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金[5] - 本次交易将促进两家券商业务渠道、客户资源和产品服务优化融合,强弱业务实现互补,提升综合资本实力并发挥规模效应[5] - 本次交易完成后,"国联+民生"有望成为中央金融工作会议后获批的第一单券商并购案例[5] 保险行业投资评级及核心观点 保险行业投资评级 - 保险行业投资评级为"中性"[78],未来六个月行业增长水平预计与同期沪深300指数相若[78] 保险行业核心观点 - 保险资产端面临压力,后续估值修复情况需根据债券市场、权益市场以及房地产市场表现进行判断[15] - 建议关注综合实力较强、资产配置和长期投资实力较强的保险公司,如中国平安[15] - 在低利率环境下,保险公司应强化资产负债统筹联动,应对当前资产负债管理挑战[14]