报告行业投资评级 - 行业评级为中性（维持） [3] 报告的核心观点 - 报告期内申万机械行业虽延续下跌但跌幅收窄且跑赢大盘，行业估值接近底部，部分子行业指数估值达过去5年靠近底部位置 [6][10][61] - 2024年上半年我国工业相关数据有不同表现，6月部分机械设备产量和销量有增减变化，经济整体处于恢复状态但市场需求端待提振 [14][17][20][32] - 发改委发布多项政策，建议关注自动化设备、节水装备、电解铝生产设备及农机电梯等设备更新换代主题相关标的 [50][54][57][61] 根据相关目录分别进行总结 期间行情回顾 期间行情走势 - 2024.07.15 - 2024.08.04申万机械行业延续下降行情，下跌1.25%，跌幅收窄，在申万一级行业指数中排第14位，领先沪深300指数1.28个百分点 [1][6] - 申万机械设备行业中48.87%个股上涨，50.43%个股下跌，行情跑赢大盘 [6] - 申万机械设备三级子行业中涨幅前3为机床工具、半导体设备与印刷包装机械，跌幅最大3个为光伏加工设备、工控设备与工程机械整机 [8] 期间行业估值 - 截至2024年8月2日，申万机械设备行业指数PE（TTM，剔除负值）为22.48倍，分位数为6.61%，相对上个报告期末小幅度降低 [10] - 二级子行业中通用设备、轨交设备Ⅱ的PE（TTM，剔除负值）及对应五年期分位数上升，专用设备PE降低但分位数小幅度回升 [10] 行业数据跟踪汇总 - 2024年7月我国制造业PMI录得49.40%，连续3个月在荣枯线以下，供给端扩张需求端收缩持续3个月，原材料购进价格首次下降 [14] - 2024年1 - 6月我国工业增加值累计同比增长6.00%，制造业工业增加值累计同比录得6.50%，环比较前值均降低0.20个百分点 [17] - 2024年1 - 6月规上工业企业营业收入累计同比增幅稳定在2.90%，营业成本累计同比增幅降低0.10个百分点，营业利润率提升 [20] - 2024年1 - 6月国内制造业固定资产投资完成额累计同比录得9.50%，较前值降低0.10个百分点，较2023年同期增加3.50个百分点 [23] - 2024年1 - 6月金属加工机床中切削机床产量累计同比增速5.70%，成形机床产量累计同比降低6.70%，工业机器人产量累计同比增速9.60% [26] - 2024年1 - 6月我国基础建设投资累计同比增速为7.70%，环比上升1.02个百分点 [30] - 2024年6月挖掘、铲土运输机械产量同比增长18.40%，挖掘机产量和销量同比增长，小松挖掘机开工时长同比降低 [32] - 2024年6月叉车、装载机销量同比增长，汽车起重机、随车起重机、履带式起重机销量同比下降 [38][42] 行业内重要动态 《关于加快发展节水产业的指导意见》 - 到2027年节水产业规模达万亿，2035年培育百亿级龙头企业，形成节水型生产生活方式 [50] - 强化重点领域节水管理，健全节水法规标准，推动产品装备升级，加强质量监督，推广合同节水管理，强化计量监测，鼓励技术攻关 [50][52][53] 《电解铝行业节能降碳专项行动计划》 - 到2025年底能效标杆水平以上产能占比30%，2030年底节能降碳技术取得重要突破，行业绿色低碳发展成效显著 [54] - 优化产业布局和产能调控，推进节能降碳改造，实施非化石能源替代，推动产业链协同绿色发展，推动数字化智能化升级 [54][55] 《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》 - 统筹3000亿元左右超长期特别国债资金支持设备更新，扩大支持范围，降低申报门槛，简化审批流程 [57] - 支持老旧营运船舶和货车报废更新，提高农业机械、新能源公交车及动力电池更新补贴标准，提高设备更新贷款财政贴息比例 [58][59] 投资建议 - 持续关注通用设备、专用设备以及自动化设备子行业领域相关标的 [61] - 结合自动化设备行业估值、工业机器人产量及中期报告关注自动化设备相关标的 [61] - 关注节水装备、电解铝生产设备及农机、电梯等设备更新换代主题相关标的 [61]