报告行业投资评级 - 增持 [2] 报告的核心观点 - 2024年旅游市场加速复苏，旅游数据全面超越2019年同期，旅游消费需求加速释放，政策出台和产品创新有望激发更大潜能 [3][5] - A股旅游景区公司可划分为强自然资源景区、旅游地运营服务商、旅游产品分销商三类 [3][8] - 2024年旅游市场呈现下沉游盛行、景区网红化、散客化凸显的新趋势 [3] - 政策东风助力旅游发展，文旅融合成未来重要方向，地方性政策加速培育旅游新业态 [3][23] - 旅游供给和需求两旺，出行板块存在结构性机会，建议关注高性价比名山大川、特色游目的地、扩容旅游目的地、出入境游市场和优质酒店 [3][53] 根据相关目录分别进行总结 2024年旅游新趋势：下沉游、网红化、散客化 - 旅游市场加速复苏，2024年旅游收入预计达6.79万亿元，较2019年高出11%，旅游数据全面超越2019年同期 [3][5] - A股旅游景区公司分为强自然资源景区、旅游地运营服务商、旅游产品分销商三类 [3][8] - 下沉游盛行，年轻人追求高性价比，原因包括精神需求、物质约束和外部设施完善 [14] - 景区网红化，文旅机构借助自媒体造势，年轻人消费观念变迁或改变旅游市场格局 [17] - 散客化凸显，游客自由行能力提升，参团意愿降低，旅行社业务复苏缓慢且小型化 [19] “旅游强国”政策&供需两旺，出行板块乘风起 - 政策东风，国家深化“旅游强国”顶层设计，文旅融合成重要方向，地方性政策推动旅游新业态发展 [23][25] - 旅游供给方面，存量交通供给复苏，国际航班恢复至2019年同期七成以上；增量交通供给规划利好景区客流；优质景区供给增多，中西部潜力大；景区和索道扩容提升客流容量；OTA平台和旅行社创新产品，数字科技激活新动能；自然景区客单价低，人工景区产品丰富；文旅线上营销出圈，自媒体拉平营销差距 [28][31][33] - 旅游需求方面，消费者画像多元化，一线城市年轻女性成主力军，Z世代崛起；人均GDP破万美元，国内游和出境游有增量空间 [47][49] 投资建议 - 未来旅游市场看点包括旅游强国战略支撑、景区和交通扩容、自媒体发展、人均GDP提升带来的需求增长 [53] - 建议关注高性价比名山大川、特色游目的地、扩容旅游目的地、出入境游市场和优质酒店 [53]