报告行业投资评级 - 报告行业投资评级为增持 [204] 报告的核心观点 军贸方面 - 美国长期以"以军贸养军工"的思路,通过加强国际军工贸易实现强大和可持续的国防工业基础 [60][61][62][63][64] - 2023年以来,地缘政治事件频发、"代理人战争"模式的出现以及全球军费的持续增长,这些因素或将助推2024年全球军贸快速修复 [70][71][72][74] - 我国军贸短期内有望持续增长,到"十四五"末期,伴随恢复式增长向内生式高速增长的转变,军贸顺差有望持续增长 [76][77][78][79][80][82] 商业航天方面 - 我国航天发射热度不减,2024年上半年航天发射次数再创新高,达到30次 [96][97][98] - 民营火箭公司实现发射零失败,但也出现了天龙三号坠毁和双曲线一号发射失利等事故,凸显了航天工程的高风险特征 [84][85][86][88][89][90][91][92][95] - 随着民营火箭企业布局卫星星座以及"G60"星座首批卫星发射计划的披露,我国低轨卫星互联网正式建设进程有望迎来提速 [130][131] 行业持仓分析 - 2024Q2公募基金军工持仓规模环比下降0.34%,位列全行业11/31,持仓比例为3.62% [143][144][145][148][149] - 外资军工持仓规模小幅波动,持仓占比2.10% [156][157] 行业业绩预告 - 2024年上半年业绩预告(快报)的上市公司净利润增速下限中位数为-35.58% [161][162]