特朗普政策主张分析 - 特朗普主张更大范围、更大程度地提高关税,对中国商品加征高达60%以上的关税[24][25] - 特朗普更倾向于干预美联储货币政策的独立性,可能加速美联储降息[26] - 特朗普更注重传统制造业和能源行业的振兴,相关行业价格或将承压[27] - 特朗普主张"美国利益至上"、恢复欧洲和中东和平,有助于改善中国与其他国家的关系[28] 特朗普交易对A股和港股的影响 - 大盘指数方面,若经济转好且市场对贸易摩擦定价较充分,A股表现或好于港股[55] - 自主可控和内需消费概念有望实现超额收益,相关行业如计算机、军工、食品饮料等[56] - 受出口限制影响的行业如汽车、轻工制造、纺织服装等或将持续承压[56] 关注重点时间节点 - 两党全国代表大会:关注两党纲领中涉华内容[31] - 第二轮候选人辩论:关注涉华议题讨论[32] - 总统大选日:正式投票[32] 风险提示 - 国内政策推行不及预期[56] - 地缘政治事件超预期[56] - 海外流动性收紧超预期[56]