核心观点 - 2024年上半年中国经济展现韧性与潜力，各产业均有增长，新能源产业发展良好，市场行情涨跌互现且受政策影响，不同行业和基金有不同表现，短期景气成长板块表现或阶段性占优 [1][2][3][22] 市场行情 7月15日 - 市场全天窄幅震荡，三大指数涨跌不一，银行股维持强势，智能驾驶概念股持续活跃，猪肉股午后大涨，影视股反弹，电网概念股调整，个股跌多涨少，沪深两市成交额6021亿，较上个交易日缩量849亿，沪指涨0.09%，深成指跌0.59%，创业板指跌0.63% [5][11] - 上证净流入38.44亿元，深证净流入3.16亿元，主力资金流入前三板块为国有大型银行、工业金属、半导体，流出排名前三板块为乘用车、消费电子、IT服务 [6] 7月16日 - 市场涨跌互现，沪指微幅上涨，深成指、创业板指小幅下挫，两市量能明显收缩，全天成交额仅6000亿元左右，煤炭、银行等板块拉升，四大银行股刷新历史新高 [3] - 权重板块积极护盘，科技方向出现一定回撤，缩量行情中板块间轮动格局加深，随着会议进程推进，相关政策预期或逐步落地，半年报逐步披露，关注受益于业绩提升、景气度改善的板块和个股 [4] - 沪指早盘小幅低开后震荡翻红，上周逐步筑底后向2980点靠近，周一最高试探2977点后遇阻回落，勉强收复20日均线，周二开盘沪指5日均线进一步跟进，但10日、20日均线继续下行或将对指数形成一定牵引，会议期间蓝筹指数或依然相对走强，不排除指数合理回踩后再次向3000点大关靠近 [9] 消息面 重要会议 - 中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议7月15日上午在北京开始举行，会议召开受国内外广泛关注，未来或出台重要政策和改革措施，对内推动经济社会发展，对外以更开放姿态参与全球治理 [13] 经济数据 - 2024年上半年国内生产总值616836亿元，按不变价格计算，同比增长5.0%，分产业看，第一产业增加值30660亿元，同比增长3.5%；第二产业增加值236530亿元，增长5.8%；第三产业增加值349646亿元，增长4.6%，分季度看，一季度同比增长5.3%，二季度增长4.7% [1] 国债操作 - 财政部决定开展2024年7月份国债做市支持操作，操作方向为随卖，操作券种为2024年记账式附息（十一期）国债、2023年记账式附息（二十六期）国债，操作额分别为12.7亿元、12.2亿元，期限为10年，竞争性招标时间为7月16日11:05 - 11:35，有助于稳定国债价格和收益率，维护金融市场预期稳定 [15] 行业动态 新能源 - 上半年新能源汽车产量同比增长34.3%，配套产品充电桩、汽车用锂离子动力电池产量分别增长25.4%、16.5%，光伏产业链增势良好，主要原材料多晶硅、单晶硅、太阳能工业用超白玻璃产量同比分别增长55.4%、43.6%、42.8%，上半年非化石能源消费量占能源消费总量的比重同比提高1.9个百分点 [2] 房地产 - 近期房地产市场活跃度有所提升，各地因城施策调整优化政策，政策效应逐渐释放，上半年全国新建商品房销售面积、销售额同比分别下降19.0%、25.0%，降幅比1 - 5月份收窄1.3、2.9个百分点，房屋新开工面积、房地产开发企业到位资金降幅也有所收窄，近几个月二手房网签面积同比有所增长，一线城市6月份成交面积环比增长较快，“三大工程”积极推进，上半年拉动房地产开发投资0.9个百分点，但目前房地产相关指标仍在下降，市场仍处在调整转型过程中 [17] 钢铁 - 2024年7月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2151.72万吨、生铁1925.33万吨、钢材1979.10万吨，其中粗钢日产215.17万吨，环比下降0.73%，同口径比去年同期下降3.96%，同口径比前年同期增长3.71%；生铁日产192.53万吨，环比下降0.62%，同口径比去年同期下降4.67%，同口径比前年同期增长0.51%；钢材日产197.91万吨，环比下降13.35%（剔除影响因素后环比下降3.68%），同口径比去年同期下降5.72%，同口径比前年同期增长0.31% [19] 基金动态 跨境ETF - 近期美联储降息预期升温，美股科技股抛售，日本股市受牵连，7月12日亚太精选ETF大跌6.49%，3天累计下跌14.67%，纳指科技ETF、日经ETF、纳斯达克ETF分别下跌5.26%、5.08%和5.05%，国内跨境ETF炒作热情减弱，部分资金获利了结，场内基金溢价收敛，溢价率超5%的跨境ETF数量大幅缩减，亚太精选ETF最新溢价率收敛至1.62% [20] 债基 - 今年二季度债券牛市吸引大量资金涌入，多只债基规模相较一季度末大幅增长，但随着债券市场收益率大幅下行，央行7月以来多次出手，债券市场降温，不少债券基金经理进入观望状态 [21] 买方观点 - 农银汇理基金经理钱大千认为红利板块今年有明显超额收益，短期内可能有风格波动，若长端利率上升、短端利率下降对红利策略不利，有利于景气成长板块，市场关注政策指引，政策面变化有望提升风险偏好，科技领域获政策支持，预计有产业政策出台，中长期红利板块性价比高，短期调整充分且业绩确定性强的景气成长板块表现有望阶段性占优 [22]