报告行业投资评级 报告给予军工行业"增持"评级。[3] 报告的核心观点 1. 当前军工行业正处于大周期中的小周期,2024年后将重新进入上行通道。[72][73] 2. 军工行业各细分赛道发展差异明显,将出现持续分化。[73][74] 3. 大军工赛道包括军贸、民机、低空经济等,是军工行业持续高增长的第二增长曲线。[74][75] 4. 新域新质赛道包括无人装备、卫星联网等新兴领域,在"十四五"期间有望保持快速发展。[75] 报告分类总结 1. 军工央企积极推动高质量发展[41][42][43][44][45] - 各军工央企陆续召开上半年工作会议,总结上半年任务完成情况,并部署下半年工作 - 多家军工央企上市公司积极开展资本运作,将核心资产注入上市公司 2. 2024年军工行业半年报业绩预告[49][50] - 52家上市公司中,17家业绩预增,35家业绩预降 - 整体来看,业绩增速有所下滑 3. 本周市场数据[56][57][59][60][68] - 军工板块估值处于历史2%分位 - 北上资金小幅流入,陆股通占比小幅下降 - 军工板块成交额占比较高,ETF份额有所上升 - 军工行业融资余额有所下降