报告行业投资评级 报告给予行业"增持"评级,表示未来六个月行业增长水平高于同期沪深300指数。[3][14] 报告的核心观点 1) 《稀土管理条例》的出台将进一步加强稀土资源保护,健全稀土管理体制,促进产业高质量发展。[2] 2) 稀土供给侧改革持续深化,2024年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为13.5万吨、12.7万吨,同比增长12.5%和10.4%。其中轻稀土供应保持宽松增长,中重稀土供应同比收紧。[2][12] 3) 报告建议关注稀土资源端的中国稀土、北方稀土,以及铁铁硼永磁材料生产商金力永磁、宁波韵升等。[8] 4) 随着稀土供应端政策管控的落实,稀土价格有望筑底企稳,未来相关部门和企业将联合推动健全稀土产品定价机制,防止价格急涨急跌。[8] 报告分类总结 1. 政策法规方面: - 《稀土管理条例》出台,明确稀土资源属于国家所有,加强对稀土资源的保护。[2] - 建立稀土产品追溯制度,加大对违法行为的处罚力度,推动行业规范化管理。[2] 2. 供给端分析: - 稀土总量控制指标持续调控,2024年第一批指标增速放缓至10%+。[2][12] - 轻稀土供应保持宽松增长,中重稀土供应同比收紧,其稀缺性进一步凸显。[2][12] 3. 需求端分析: - 新能源汽车以旧换新政策、人形机器人新型增量市场有望带动稀土终端需求修复。[8] 4. 价格趋势预测: - 稀土价格有望筑底企稳,相关部门和企业将推动健全稀土产品定价机制。[8] 5. 投资建议: - 建议关注稀土资源端的中国稀土、北方稀土,以及铁铁硼永磁材料生产商金力永磁、宁波韵升等。[8]