报告行业投资评级 增持 [7] 报告的核心观点 投资主线1: 新政助力旅游景气度提升,暑期游数据竞眼 - 6月24日,文化和旅游部等部门发布措施,就培育文旅体育消费新场景提出4项措施,包括深化旅游业态融合创新、推动城乡文旅提质增效等 [4] - 暑期,文化和旅游部将指导各地顺应群众消费新变化新趋势,多措并举促进文化和旅游消费,包括扩大夏季文旅产品供给、培育文化和旅游新业态创新消费场景、提升文化和旅游消费体验 [4] - 携程数据显示,今年暑期国内旅游市场保持稳步增长,境内酒店、机票搜索热度均同比上涨20%以上。入出境旅游受政策红利影响,增长迅猛,赴欧洲、拉丁美洲等部分国家旅游订单增长8成以上,入境游整体订单同比增长1倍 [23][24] - 国内游方面,长线游占比超7成,内生增长推动市场下沉。五线城市和县域旅游订单增速高于一线及新一线城市 [23] - 出境游方面,在航班恢复、免签国家增多、居民出行意愿高涨的背景下,出境游有望在低基数下有亮眼表现 [25] 投资主线2: OpenAI断供国内开发者,国产大模型争先抢占API空白 - 6月25日,OpenAI宣布自7月9日起阻止来自非支持国家和地区的API流量,这意味着中国将被排除在外 [26] - 国内大模型公司迅速推出服务,为开发者提供迁移培训和对标OpenAI的服务 [26] - 国产大模型在多个测试场景中排名靠前,能力已基本超越GPT-3.5且仍在持续精进,有望加速实现国产"平替"进程 [27] - 建议关注获得大模型备案的应用公司,以及提供优质视频素材、文字标注及合成数据的公司 [28] 行业目录分类总结 市场行情回顾 - 本周社会服务行业位列申万一级行业涨跌幅第25位 [12] - 各子行业中,旅游及景区涨幅为0.15%,酒店餐饮、专业服务、体育II、教育均有不同程度下跌 [17][18] - 个股涨幅前五包括大连圣亚、西藏旅游等,后五包括兰生股份、ST东时等 [20] 核心观点 - 新政助力旅游景气度提升,暑期游数据有望亮眼 [22][23][24][25] - OpenAI断供国内开发者,国产大模型有望受益抢占API空白 [26][27][28] 行业新闻动态 - 跨境电商和AI技术在外贸企业中广泛应用 [29] - OpenAI封锁中国,倒逼国内大模型生态加速发展 [30] - 暑期国内旅游市场保持稳步增长,研学游产品增长7成 [31][32] - 新技术正在改变纪录片创作流程和生产方式 [33]