券商行业投资评级及核心观点 券商行业投资评级 - 券商行业投资评级为"增持"[2] - 目前券商板块PB估值为1.026倍,位于历史低位[4] 券商行业核心观点 1. 市场层面:本周券商板块下跌1.58%,跑输沪深300指数0.58个百分点,跑输上证综指0.66个百分点[4] 2. 消息层面: - 西部证券正在筹划以支付现金方式收购国融证券控股权[42] - 证监会发布《关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》,提出加大力度支持并购重组,鼓励证券公司积极开展并购重组业务[37] 3. 综合来看,监管明确鼓励行业内整合,券商并购重组有利于提升行业整体竞争力、优化资源配置,建议关注重组标的券商[11] 保险行业投资评级及核心观点 1. 保险行业投资评级为"中性"[44] 2. 本周保险板块下跌0.78%,跑赢沪深300指数0.58个百分点,跑赢上证综指0.51个百分点[12] 3. 前5个月保险公司共实现保费收入约1.4万亿元,同比增长5.14%[13] 4. 保险资金配置方面,银行存款占比为8.74%,债券占比为42.91%,股票和证券投资基金占比为12.02%[35] 5. 保险板块当前面临资产端压力,后续估值修复情况需关注债券市场、权益市场和房地产市场表现[13]