报告行业投资评级 - 报告给予非银金融行业"增持"评级 [1] 报告的核心观点 券商 - 券商板块本周上涨5.23%,跑赢沪深300指数5.32pct,跑赢上证综指5.31pct,当前券商板块PB估值为4.28倍,位于历史低位 [1] - 近日,国信证券将于5月30日起派发2022年度现金分红,分红总规模为15.32亿元,每手(100股)分红15元,分红派息股权登记日为2023年5月31日 [1] - 上市券商纷纷加大分红规模、增加分红频次,截至目前已有24家券商发布2022年度分红,平均每手分红17.05元,相较2021年和2020年的平均每手10.50元和17.24元有所下滑 [1] - 券商的分红计划向市场传递了积极的信号,增强了投资者的信心,从长期来看,分红政策有助于提高股息率,提升券商对投资者的长期价值 [1][2] 保险 - 保险板块本周下跌1.58%,跑赢沪深300指数0.29pct,跑赢上证综指0.26pct [3] - 险资正在通过私募股权投资基金(PE)的方式积极进入银发产业,这是应对我国人口老龄化趋势和银发产业资本需求增长的策略之一 [4] - 中国人寿集团已经发起设立了总规模100亿元、首期规模50亿元的银发经济产业投资基金,标志着保险资金在银发产业投资方面的进一步加大力度 [4] - 保险资金以其长期资金的特性,在推动养老产业发展方面发挥着重要作用,并且正在不断增强对银发产业的投资力度,今年以来该投资趋势呈加速现象 [4] - 保险资金的投资策略在不断优化和升级,从早期的直接投资重资产项目,逐渐转向"直投+基金"的模式,实现投资的轻重资产并举 [4] 根据报告目录分别总结 券商 - 经纪业务:本周A股日均成交额5,824亿元,环比下降5.25%;日均换手率2.79%,环比下降0.67pct [9][10] - 投行业务:截至2023年3月27日,股权融资规模达1,942亿元,其中IPO528亿元,增发732亿元,其他再融资682亿元;2023年2月券商直接融资规模为1,249.24亿元,同比下降59.39%,环比下降9.32% [11][12][13] - 资管业务:截至3月27日,券商资管累计新发行份额58.58亿份,新成立基金3,581只;2023年3月共计新发资管产品1,265只,同比下滑78.00%,共计市场份额26.51亿份,同比上涨19.75% [14][15] - 信用业务:截至3月27日,两融余额1,824.67亿元,较上周同比下降10.31%;市场质押股数6,840.53亿股,市场质押股数占总股本5.26% [16][17] - 自营业务:截至3月27日,沪深300年内下跌0.92%,中债总财富(总值)指数年内下跌0.14% [18][19] 保险 - 资产端:截至2023年3月,保险公司总资产为6,559.25万亿元,环比增长0.12%,同比增长18.50%;其中人身险公司总资产4,159.96万亿元,环比增长0.15%,同比增长20.70%,占总资产的63.32%;财产险公司总资产1,531.11万亿元,环比下降0.28%,同比增长5.24%,占总资产的5.08% [20][21] - 负债端:2023年1-2月,保险行业共实现原保险保费收入1,586,326.25亿元,同比增长10.25%;其中财产险业务原保险保费收入730,925.26亿元,同比增长5.31%;人身险原保费收入855,400.99亿元,同比增长14.25% [22][23] - 保险资金配置:2023年2月,保险资金运用余额为15.99万亿元,同比增长10.70%;其中银行存款占比32.57%,债券占比45.28%,股票和证券投资基金占比12.26%,其他投资占比9.89% [24][25]