文章核心观点 - 自微芯科技上次财报发布已过去一个月，期间股价上涨约2.1%跑赢标普500指数，需结合最新财报分析后续走势，目前公司估值预期呈下降趋势，预计未来几个月表现与市场一致 [1][11] 财务表现 第四季度财报 - 2024财年第四季度非GAAP每股收益57美分，符合Zacks共识预期，但同比下降65.2% [2] - 净销售额13.3亿美元，同比下降40.6%，略低于Zacks共识预期0.09% [2] 销售构成 - 混合信号微控制器、模拟及其他产品销售分别占净销售额的52.5%、24.8%和22.7% [3] - 美洲、欧洲和亚洲地区收入分别占净销售额的30.7%、24.2%和45.1% [3] 利润率 - 非GAAP毛利率同比收缩800个基点至60.3% [3] - 非GAAP研发费用、销售及管理费用占净销售额的比例分别同比增加400和270个基点至16.4%和8.9% [4] - 非GAAP运营费用占净销售额的比例同比增加670个基点至22.5%，运营利润率降至32.9% [4] 资产负债表与现金流 - 截至2024年3月31日，现金及短期投资总计3.197亿美元，高于2023年12月31日的2.81亿美元 [5] - 截至2024年3月31日，总债务（长期加流动部分）为59.9亿美元，高于2023年12月31日的57亿美元 [5] - 第四财季经营活动现金流为4.3亿美元，低于上一季度的8.533亿美元 [5] - 自由现金流为3.899亿美元，低于上一季度的7.938亿美元 [5] 股东回报 - 第四财季通过2.425亿美元股息和3.874亿美元股票回购向股东返还约6.299亿美元 [6] - 宣布每股0.452美元的季度股息，较去年同期增长18% [6] 业绩指引 - 预计2025财年第一季度净销售额为12.2 - 12.6亿美元 [7] - 非GAAP每股收益预计在0.48 - 0.56美元之间 [7] - 非GAAP毛利率预计在59% - 61%之间 [8] - 非GAAP运营费用预计为28.25 - 28.75% [8] - 非GAAP运营利润率预计为30.25 - 32.75% [8] 估值与评级 - 过去一个月新估值呈下降趋势，共识估值下降15.56% [9] - 目前公司增长评分和动量评分为F，价值评分为D处于后40%，综合VGM评分为F [10] - 公司Zacks排名为3（持有），预计未来几个月表现与市场一致 [11] 行业内其他公司表现 整体情况 - 微芯科技属于Zacks半导体 - 模拟和混合行业，同行业的MPS过去一个月上涨3.5% [12] 财务表现 - MPS 2024年第一季度营收4.5789亿美元，同比增长1.5%，每股收益2.81美元低于去年同期的3美元 [12] 业绩预期 - 本季度预计每股收益2.99美元，同比增长6%，Zacks共识估值过去30天变化+0.7% [13] 估值与评级 - MPS的Zacks排名为3（持有），VGM评分为C [13]