文章核心观点 - 投资股票时应像企业主一样思考，推荐Barings BDC和Kimco Realty，认为它们结合了增长潜力和高股息现金流，是当前值得买入的投资机会 [1][7] Barings BDC相关要点 公司概况 - 是一家由MassMutual子公司外部管理的业务发展公司，专注于美国中端市场投资，贷款价值比低于50%，投资组合主要为优先留置权担保贷款，占比三分之二 [2] 投资行业分布 - 投资组合在防御性和增长性行业间有良好组合，金融与保险、商业服务、高科技、医疗保健、航空航天与国防是前五大行业，占投资组合一半 [3] 财务表现 - 受益于高利率环境，87%的债务投资为浮动利率，非应计投资仅占投资组合价值的0.3%，2024年第一季度每股资产净值增至11.44美元，环比增长，同比增长1.4% [3] - 投资收益率达11.3%，2024年第一季度每股净投资收益为0.28美元，高于去年同期，低于2023年第四季度，且每股净投资收益覆盖了季度股息率 [3] 杠杆情况 - 监管债务权益比为1.17倍，处于管理层目标范围内，远低于2倍的监管限制，有能力覆盖对投资组合公司和合资企业的未出资承诺 [3] 估值情况 - 当前股价10.11美元，市净率为0.88倍，相比大型业务发展公司更具优势 [3] Kimco Realty相关要点 公司概况 - 是美国最大的购物中心房地产投资信托基金，其物业位置优越，82%的年度基本租金来自东西海岸和得克萨斯州的一级市场 [4] 行业趋势适应 - 适应全渠道销售模式，线上活动带动线下销售，70%的在线销售由门店完成，全渠道购物者消费是单渠道购物者的2.5 - 3倍 [5] 运营表现 - 2024年第一季度物业入住率达96.0%，同店净营业收入同比增长3.9%，新租约租金差达35.5%，包括原租户为Bed Bath & Beyond的物业重新出租 [5] 业绩指引 - 管理层将2024年全年每股基金运营资金指引上调至1.58美元，预计全年租金差将保持健康 [5] 行业供需 - 49%的零售商预计未来5年扩张，85%偏好开放式空间格式，新供应仍较少，开发商需租金提高30 - 50%才会开发新项目 [5] 财务状况 - 拥有强大的资产负债表，标准普尔信用评级为BBB+，净债务与息税折旧摊销前利润比率为5.3倍，低于6.0倍的安全线，今年剩余时间到期债务少 [6] 股息情况 - 股息收益率为5%，派息率为61%，有足够留存资本用于去杠杆 [6] 估值情况 - 当前股价19.28美元，远期市盈率为12.1倍，低于历史市盈率14.7倍，有望达到历史市盈率15倍，投资者可获得股息收益和每股基金运营资金增长收益 [6]