文章核心观点 公司首席执行官查理·沙夫在伯恩斯坦第40届年度战略决策会议上,就存款、贷款、净利息收入、各业务板块发展、监管进展、效率提升、信用质量、资本管理和ROTCE目标等方面进行交流,认为公司在各方面取得进展,未来有增长潜力 [1][2][80] 存款业务 - 高利率环境下存款有迁移现象,活跃的利率追求者已行动一段时间,后续仍会有人将资金转至更高利率产品 [3] - 公司专注构建企业和消费者端的核心运营存款,这是推动长期存款余额的关键 [4] - 公司凭借稳定的品牌、与客户的深厚关系、广泛的实体网点,以及不断提升的服务质量和数字能力,在存款定价竞争中具有优势 [6] 贷款业务 - 贷款需求在消费者和批发端都较弱,高利率影响人们借款意愿,企业融资保守,有一定灵活性,预计这种情况会持续 [9] - 公司不会超出常规条件追求贷款增长,希望随着利率下降和市场环境更明朗,能看到一定的贷款增长 [10] 净利息收入 - 人们向高利率产品转移的趋势有所缓和,公司在高利率下的投资能力与低利率时不同,根据贝塔值情况,在贷款和存款增长有限的环境下可能有所帮助,预计今年某个时间净利息收入会触底 [12] 业务投资与发展 交易业务 - 公司的企业投资银行是重要组成部分,交易业务方面,公司有针对性地竞争,投资电子交易和自身技术能力,外汇业务是竞争重点,市场因素和投资都带来了积极效果,且不会大幅改变公司风险状况 [16][17][18] 投资银行业务 - 公司投资银行和交易业务相辅相成,客户有更多业务需求,公司需拓展能力以更好服务,过去几年招聘40 - 50名高级人员,目标是有针对性地扩大业务,获取盈利份额,参与更多交易并获得更多元收入 [20][21][23] 信用卡业务 - 公司推出四到五种新产品,提升了产品和支持能力,吸引了优质客户,虽然前期成本高,但预计未来几年会对公司利润有显著贡献,目前信用卡消费同比增长低两位数,是行业平均的两倍,信用质量良好 [26][27][32] - 公司历史上更侧重房贷业务,如今信用卡业务重要性提升,公司将更有针对性地开展房贷业务,同时重视信用卡业务与客户关系的整合 [29][30] 消费者银行 - 前团队解决了销售实践问题,OCC解除了相关同意令,现团队注重在合规前提下推动增长,采取引入报告机制、制定激励计划、增加营销投入、提升数字能力、产品捆绑和客户细分等措施 [37][39][40] - 目前新市场扩张作用较小,主要聚焦现有业务区域,提升份额和盈利能力,待做好后再拓展更广泛市场 [44][45] 财富管理业务 - 公司财富投资业务曾受历史问题影响,如今在吸引和留住顾问方面有改善,具有规模、多渠道等优势,独立渠道被低估,公司正加大投资,为顾问提供更多选择,与其他机构形成差异化竞争 [47][48][52] 监管进展 - 公司在监管方面取得进展,关闭了一些同意令,内部指标改善,但这是长期过程,仍有未完成的同意令,包括资产上限,需满足监管要求 [54][55] - 资产上限解除对公司声誉很重要,目前公司资产低于上限,但限制了交易业务融资和企业端存款获取,解除后有望恢复相关业务并实现渐进式增长 [57][58][60] 效率提升 - 公司认为自身效率仍有提升空间,虽在人员精简、风险监管、基础设施现代化和数字能力建设上有投入,但各业务和职能领域仍需改进,效率提升重点是更好运营公司,投资决策将根据机会大小和投资回报情况确定 [62][63][64] 信用质量 消费者业务 - 信用质量良好, delinquencies增加是向疫情前正常水平回归,消费者贫富之间有差异,汽车信贷质量强,公司调整了承保策略,注重回报,信用卡业务信用质量也较好 [66] 商业业务 - 除CRE办公室外,商业房地产和C&I业务无明显问题,损失多为特定公司的偶发性情况,整体批发业务质量仍较强,但需关注高利率和地缘政治风险 [68][69] 办公室业务 - 公司在办公室投资组合中积极降低风险敞口,储备水平合理,损失情况与预期相符,观察名单未增长 [71][72] 资本管理 - 公司CET1比率约11%,监管最低要求含缓冲为8.9%,考虑到巴塞尔协议III变化,公司将保持资本水平相对保守,直至情况更明朗 [74] - 公司目标股息支付率为30% - 40%,希望随盈利增长提高股息,同时通过股票回购向股东返还资本,自2020年以来已通过回购返还超300亿美元 [76][77] ROTCE目标 - 公司ROTCE从约8%提升至约12% - 13%,目标是达到15%,通过优化房贷业务、信用卡业务发展以及各业务提升效率和盈利能力来实现 [80][81]
Wells Fargo & Company (WFC) Bernstein's 40th Annual Strategic Decisions Conference (Transcript)