文章核心观点 公司2024财年第二季度业绩表现良好，净收入和每股收益显著增长，房屋销售和签约合同价值上升，基于此上调全年营收和盈利指引，且对未来发展充满信心 [1][2] 分组1：财务亮点 第二季度（与2023财年第二季度对比） - 净收入4.816亿美元，摊薄后每股收益4.55美元，2023年同期分别为3.202亿美元和2.85美元；扣除土地出售收益后，净收入3.575亿美元，摊薄后每股收益3.38美元 [1] - 税前收入6.498亿美元，2023年同期为4.306亿美元 [1] - 房屋销售收入26.5亿美元，交付房屋2641套，均增长6% [1] - 净签约合同价值29.4亿美元，签约房屋3041套，分别增长29%和30% [1] - 积压订单价值73.8亿美元，积压房屋7093套，分别下降12%和6% [1] - 房屋销售毛利率25.8%，2023年同期为26.4%；调整后房屋销售毛利率28.2%，2023年同期为28.3% [1] - 销售、一般和行政费用（SG&A）占房屋销售收入的9.0%，2023年同期为9.1% [1] - 营业收入6.235亿美元 [1] - 其他收入、非合并实体收入以及土地销售和其他业务的毛利率为2.037亿美元，其中土地出售收入1.752亿美元 [1] 六个月（截至2024年和2023年4月30日） - 净收入分别为7.212亿美元和5.117亿美元，摊薄后每股收益分别为6.80美元和4.56美元 [8] - 税前收入分别为9.609亿美元和6.844亿美元 [8] - 房屋销售收入分别为45.8亿美元和42.4亿美元，交付房屋分别为4568套和4318套 [8] - 净签约合同分别为50.1亿美元和37.3亿美元，签约房屋分别为5083套和3794套 [8] - 房屋销售毛利率分别为26.6%和26.1%；调整后房屋销售毛利率分别为28.5%和28.0% [9] - SG&A占房屋销售收入的比例分别为10.2%和10.4% [9] - 营业收入分别为9.319亿美元和6.510亿美元 [9] - 其他收入、非合并实体收入以及土地销售和其他业务的毛利率分别为2.123亿美元和1770万美元 [9] 分组2：管理层评价与战略 - 董事长兼首席执行官Douglas C. Yearley, Jr.对第二季度业绩满意，交付房屋平均价格100万美元，房屋销售收入增长6%，调整后毛利率和SG&A表现优于指引，推动每股收益创纪录增长60%，基于此上调全年营收和盈利指引，预计2024财年摊薄后每股收益约14.00美元，期初股权回报率约22% [2] - 新房需求受经济韧性、有利人口结构和供应不足驱动，公司拓宽价格区间、增加现房供应的策略有助于扩大市场份额、提高运营效率和利润率，且土地策略更具资本效率，对未来持续产生有吸引力回报有信心 [3] - 公司资产负债表健康，净债务低、流动性充足，二季度回购1.81亿美元普通股并将季度股息提高10%，财务状况良好有助于继续投资增长并向股东返还现金 [4] 分组3：第三季度和2024财年财务指引 - 交付房屋2750 - 2850套，全年交付10400 - 10800套 [4][5] - 平均交付价格每套95 - 96万美元，全年96 - 97万美元 [4][6] - 调整后房屋销售毛利率分别为27.7%和28.0% [6] - SG&A占房屋销售收入的比例分别为9.2%和9.6% [6] - 期末社区数量分别为400个和410个 [6] - 其他收入、非合并实体收入以及土地销售和其他业务的毛利率全年为2.6亿美元 [6] - 税率分别为26.0%和25.5% [6] 分组4：其他信息 - 2024财年第二季度末现金及现金等价物约10.3亿美元，2023财年末为13.0亿美元，2024财年第一季度末为7.548亿美元；2024财年第二季度末，公司19亿美元循环信贷额度下有17亿美元可用，该额度将于2028年2月到期 [10] - 2024年3月12日，公司宣布将季度现金股息从每股0.21美元提高10%至0.23美元；4月19日，向4月5日收盘时登记在册的股东支付每股0.23美元的季度股息 [10] - 2024财年第二季度末股东权益为73.1亿美元，2023财年末为68.0亿美元 [10] - 2024财年第二季度末每股账面价值为70.98美元，2023财年末为65.49美元 [10] - 2024财年第二季度末债务与资本比率为28.0%，与第一季度末持平，低于2023财年末的29.6%；净债务与资本比率为18.7%，低于第一季度末的21.4%，高于2023财年末的17.7% [10] - 2024财年第二季度末公司拥有和期权控制约71800块土地，上一季度为70400块，去年同期为71300块；其中约52%（37000块）为自有土地，约18500块（包括积压订单中的）已基本开发 [10] - 2024财年第二季度，公司花费约4.72亿美元购买约3470块土地 [10] - 2024财年第二季度末有386个销售社区，第一季度末为377个，2023财年第二季度末为350个 [10] - 公司以平均每股120.60美元的价格回购约150万股，总购买价格约1.812亿美元 [10] 分组5：业务地理分布 - 公司业务分为五个地理区域：北部（康涅狄格州、特拉华州等）、中大西洋（佐治亚州、马里兰州等）、南部（佛罗里达州、南卡罗来纳州等）、山区（亚利桑那州、科罗拉多州等）和太平洋（加利福尼亚州、俄勒冈州等） [31] 分组6：非GAAP指标调整 调整后房屋销售毛利率 - 调整后房屋销售毛利率计算方式为（房屋销售毛利率 + 房屋销售成本中确认的利息 + 房屋销售成本中确认的库存减记）÷ 房屋销售收入 [39] - 2024年第二季度和前六个月调整后房屋销售毛利率分别为28.2%和28.5%，2023年同期分别为28.3%和28.0% [42] 调整后净收入和摊薄后每股收益 - 扣除土地出售给商业开发商的净收入和摊薄后每股收益，2024年第二季度和前六个月调整后净收入分别为3.575亿美元和5.971亿美元，调整后摊薄后每股收益分别为3.38美元和5.63美元 [45] 净债务与资本比率 - 净债务与资本比率计算方式为（总债务 - 抵押贷款仓库贷款 - 现金及现金等价物）÷（总债务 - 抵押贷款仓库贷款 - 现金及现金等价物 + 股东权益） [45] - 2024年4月30日净债务与资本比率为18.7%，1月31日为21.4%，2023年10月31日为17.7% [47]