文章核心观点 - 能源传输公司2024年第一季度业绩表现出色，多数业务板块实现增长，公司具有增长潜力，值得投资 [1][3][15] 第一季度业绩概况 - 调整后EBITDA为39亿美元，高于2023年第一季度的34亿美元 [1] - 增长资本支出为4.6亿美元 [1] - 可分配现金流为24亿美元，高于2023年第一季度的20亿美元 [1] - 分配后过剩现金流约为13亿美元 [1] 业务板块表现 NGL和精炼产品板块 - 调整后EBITDA为9.89亿美元，高于2023年第一季度的9.39亿美元 [4] - NGL运输量增长5%，分馏量增长11%，总出口量增长6% [4] 中游板块 - 调整后EBITDA为6.96亿美元，高于2023年的6.41亿美元 [5] 原油板块 - 调整后EBITDA为8.48亿美元，高于2023年第一季度的5.26亿美元 [6] - 即使排除收购交易，基础业务调整后EBITDA和运输量同比分别增长47%和14% [6] 州际石油板块 - 调整后EBITDA降至4.83亿美元，低于2023年的5.36亿美元 [7] 州内板块 - 调整后EBITDA为4.38亿美元，高于去年的4.09亿美元 [8] 业绩指引与增长机会 - 调整后EBITDA指引提高至150 - 153亿美元，原指引为145 - 148亿美元 [2] - 公司在墨西哥湾沿岸和宾夕法尼亚州的LPG出口综合体有增长机会 [10] 估值情况 - 市值547.62亿美元，债务532.22亿美元，优先股56.3亿美元，少数股东权益78.6亿美元，现金1.66亿美元，企业价值1223亿美元 [12] - EV/2024 EBITDA为8倍，FCF收益率为18%，全包含FCF收益率为12% [12] 结论 - 公司财务纪律良好、资本基础雄厚、资产优质，有望实现稳定增长和收益，值得作为投资组合的核心部分 [15]