文章核心观点 - 2024年第一季度Lumen Technologies业绩有亏有盈，虽营收下滑、利润未达预期，但完成TSA交易强化资产负债表，现金流改善，对量子业务发展有期待 [1][2][3] 财务表现 - 2024年第一季度调整后每股亏损4美分，上年同期调整后每股收益10美分，未达Zacks共识预期 [1] - 季度总营收32.9亿美元，同比下降12%，未达Zacks共识预期3% [2] - 总运营费用同比下降3%至32.45亿美元 [10] - 营业收入4500万美元，上年同期3.9亿美元；调整后EBITDA降至9.77亿美元，上年同期12.51亿美元，利润率分别为29.7%和33.5% [11] 资产负债表 - 完成与众多债权人的TSA交易，将显著强化资产负债表，解决超150亿美元债务和承诺 [3] - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物15.8亿美元，长期债务185.91亿美元；2023年12月31日分别为2234万美元和198.31亿美元 [14] 业务板块表现 - 采用新报告结构，将国际和全球账户及大型企业合并入大型企业渠道，公共部门独立成渠道 [4] - 各业务板块营收均下滑，商业业务营收下降12.7%至25.91亿美元，大型企业营收下降5.8%至8.58亿美元，中市场企业营收下降7.1%至4.86亿美元，公共部门营收下降2.8%至4.2亿美元，北美企业渠道营收下降5.5%至17.64亿美元，批发业务营收下降11.3%至7.3亿美元，大众市场营收下降9.2%至6.99亿美元 [5][6][7] 业务亮点 - 预计未来几个季度量子业务有良好发展势头，本季度新增3.6万量子光纤用户，总数达95.2万 [8] - 第一季度总启用量约12.9万，截至2024年3月31日，保留州的总启用地点达380万，公司目标2024年启用地点超50万 [9] 现金流与流动性 - 第一季度经营活动净现金11.02亿美元，上年同期5.95亿美元 [12] - 第一季度自由现金流（不含特殊现金项目）3.89亿美元，上年同期自由现金流出4500万美元 [13] 2024年展望 - 预计2024年调整后EBITDA在41 - 43亿美元，自由现金流在1 - 3亿美元，资本支出在27 - 29亿美元 [16] 评级与相关股票 - Lumen目前Zacks排名为3（持有） [17] - 科技领域排名较好的股票有Badger Meter、Pinterest和Arista Networks，均为Zacks排名1（强力买入） [18] - Badger Meter 2024年EPS共识预期过去60天提高9.9%至3.89美元，长期盈利增长率12.3%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜率12.7%，过去一年股价上涨35% [18][19] - Pinterest 2024年EPS共识预期过去60天提高0.7%至1.34美元，长期盈利增长率20.1%，过去四个季度中三个季度盈利超预期，平均惊喜率37.4%，过去一年股价上涨13.3% [20][21] - Arista Networks 2024年EPS共识预期过去60天提高0.4%至7.49美元，长期盈利增长率17.5%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜率13.3%，过去一年股价上涨61.2% [22][23]