文章核心观点 - 能源传输公司（Energy Transfer）是优质被动收入来源，分红持续稳定增长，财务灵活且有增长潜力，适合追求稳定增长被动收入的投资者 [1][2][10] 公司分红情况 - 公司近年成为优质被动收入来源，现金分红显著高于平均水平，当前收益率7.9%，远高于标准普尔500指数1.4%的股息收益率，且每季度稳步提高分红 [1] - 公司最近宣布提高分红，较去年同期增长3.3%，未来有能力继续大幅提高分红 [2] - 公司目标是每年将分红提高3% - 5%，去年支付40亿美元分红后仍有36亿美元的超额自由现金流，足以支撑分红增长 [4] 财务策略与成果 - 疫情期间公司将分红削减一半以保留现金用于扩张项目和减少债务，成功将杠杆率降至4.0 - 4.5的目标范围，并在去年年初将分红恢复到疫情前水平 [3] - 公司去年进行两笔重大收购，收购Crestwood Equity Partners花费71亿美元，收购Lotus Midstream花费15亿美元，交易对杠杆率无影响，保持了财务灵活性 [5] 未来增长潜力 - 收购将推动公司今年业绩增长，预计调整后的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）将升至145 - 148亿美元，中点约增长7%，扩张项目和良好市场条件也将提供助力 [6] - 公司预计今年资本支出将升至24 - 26亿美元，在20 - 30亿美元的年度目标范围内，项目将推动未来季度盈利增长，且能继续产生超额自由现金流以保持资产负债表灵活性 [8] - 公司可利用资金回购单位或继续整合中游行业，回购单位有助于减少流通单位，提高每股分红能力，公司过往交易能增加每股现金流 [9] 投资优势 - 公司分红收益率高且有望逐季增长，虽MLP会影响投资者税收，但分红支付通常在出售单位前可大幅递延纳税，是追求未来稳定增长收入流投资者的理想选择 [10][11]