文章核心观点 公司建议投资者在购买能源传输公司（Energy Transfer）股票前，需充分了解其业务复杂性、分红稳定性及过往对股东不友好决策等情况 [10] 各部分总结 业务复杂性 - 公司业务覆盖美国，资产组合分为天然气液体和精炼产品、天然气州际和州内运输与储存、原油、中游及其他五类，虽多元化但复杂 [2] - 其他板块包含对Sunoco LP和USA Compression Partners两家小型MLP的投资与控制 [3] - 公司近期充当行业整合者，2021年末至2023年末完成四次收购，业务有大量变动因素且无简化迹象 [4][5] 分红情况 - 公司当前股价下分红收益率达8.1%，但疫情期间分红大幅下降，而Enterprise Products Partners同期持续增加分红 [6][8] 过往决策 - 2015年公司同意收购Williams Companies，后因行业低迷取消交易，为退出交易发行可转换证券，部分给当时CEO，或引发保守投资者担忧 [8][9]