文章核心观点 1月CPI报告超预期冲击市场，尤其影响股息股票，也使退休人员生活成本上升、购买力下降文章分享两只9%收益率股票，为退休被动收入提供可观、可靠、跑赢通胀的特质 [1][2] 高收益股票对退休被动收入的重要特质及原因 重要特质 - 收益可观、可靠且增长超通胀 [2] 原因 - 收益不足无法覆盖生活开支或需重返工作，这两只股票9%收益率远超4%退休资金规划规则，让投资者有更多选择 [3] - 收入流不可靠对退休被动收入无用，退休人员需稳定现金流维持生活 [4] - 收益增长需超通胀，否则购买力下降、生活水平降低甚至无法购买基本生活必需品 [5] 能源传输公司（ET）情况 业务与现金流 - 多元化中游基础设施企业，通过有机增长项目和战略收购扩大规模，资产组合多元化，各业务板块调整后EBITDA占比不超30%，约90%调整后EBITDA来自收费合同，对商品价格短期敏感度仅10%，现金流稳定 [7] 资产负债表 - 资产负债表状况良好，获标普BBB信用评级提升，预计未来杠杆率达目标区间4 - 4.5倍下限，流动性充足，债务到期分布合理 [8] 分红情况 - 未来12个月分红收益率9.2%，预计2024年可分配现金流派息率51%，分红安全且有缓冲，目标分红复合年增长率3 - 5%，超通胀水平，还有资金用于单位回购、偿债或增加分红 [9][10] MPLX公司情况 业务与现金流 - 中游基础设施企业，业务较集中、规模较小，商业模式完整，大部分现金流来自合同收费资产，现金流稳定 [10] 资产负债表 - 资产负债表状况良好，信用评级BBB，杠杆率3.3倍且自2019年逐年下降，债务到期分布合理 [11] 分红情况 - 过去五年调整后EBITDA、可分配现金流和分红增长稳定，未来12个月分红收益率9.3%，预计2024年可分配现金流派息率65%，分红可持续，未来五年单位折现现金流预计复合年增长率4.7%，分红有望同步增长超通胀 [12][13] 投资者建议 - 持续超目标通胀使退休人员生活成本上升，寻找可持续高收益且分红增长的股票很重要，ET和MPLX能提供超9%可持续收益率且分红增长超通胀 [14]