文章核心观点 - 尽管Redwood Trust股息诱人，但因其股息记录不佳且收益不稳定，投资者应考虑Energy Transfer和MPLX，这两家公司股息收益率更高且未来更有可能增加分红 [1][2][12] Redwood Trust情况 业务情况 - 专注于单户和租赁房产贷款投资，专长于大额贷款和商业用途贷款，市场机会大且可能盈利 [3] 股息问题 - 因利率变化和贷款违约，收入不稳定，多年来多次削减股息，去年6月削减约30%，股息增长记录不佳 [4][6] - 公司希望通过削减股息保留现金用于增长投资以提高未来股息，但不一定能实现 [6][11] Energy Transfer和MPLX情况 股息表现 - MPLX自2012年上市后每年增加分红，去年增长10%；Energy Transfer除疫情期间有小波动外，多年来稳步增加分红 [7] 现金流与增长 - 管道公司通过长期合同和政府监管费率结构产生大量经常性收入，通常将超半数现金分配给投资者，其余用于扩张项目和收购 [8] - Energy Transfer去年有两次重大收购，有数十亿美元扩张项目在建和开发，预计每年将9.1%收益率的分红提高3% - 5% [9] - MPLX有多个扩张项目将在未来两年上线，资产负债表现金充裕，投资有望增加现金流以提高9.3%收益率的分红 [10]