文章核心观点 - 能源传输公司在能源市场波动下展现出韧性和现金流生成能力，是投资者获取收益的优质选择，投资普通股、E系列优先股或出售普通股的现金担保看跌期权都是不错的收益选项，投资者需权衡各方式利弊后决策 [2][12] 公司概况 - 能源传输公司是一家大型多元化中游能源公司，负责从原油到天然气液体等多种能源相关商品的运输和储存 [2] 财务情况 收入情况 - 2023年前三季度公司收入较去年同期下降超110亿美元，降幅16%，但商品销售成本随收入下降，由于销售、一般和行政费用降低且无减值成本，营业收入达61亿美元，比去年高2亿美元 [2] 现金流情况 - 2023年前九个月，尽管收入下降，经营现金流从去年的77亿美元增至82.5亿美元，扣除24亿美元资本支出后，自由现金流达58亿美元，足以覆盖向股东分配的31亿美元和向非控股股东分配的13亿美元 [4] 债务情况 - 未来12个月有10亿美元债务到期，若选择再融资可能面临更高利息支出和更低收益，但公司当前信贷安排下有超20亿美元流动性，短期内无威胁股息的流动性障碍 [5] 投资选项 普通股投资 - 公司市值430亿美元，股价接近账面价值，普通股股息收益率为9%，现金流可支撑股息支付 [3][4] 优先股投资 - E系列优先股目前股息收益率为7.6%，低于其他两种发行的浮动利率，若短期利率维持不变，5月将浮动至预计的10.8%，是三种发行中目前唯一交易价格低于面值的，有正的赎回收益率且无赎回风险，但短期利率下降会影响其股息，最低约为当前价格的5.2% [6] 出售现金担保看跌期权 - 出售看跌期权可产生收益，若股价低于合约执行价，可能被迫以执行价买入股票，以13美元每股的执行价出售现金担保看跌期权，若2月16日期权到期无价值，年化回报率超9%，还能通过经纪公司获得5%的担保现金利息，若股价下跌获得股票，预计股息收益率为9.6% [9][10]