行业趋势 - 生成式AI的快速发展推动了尖端内存需求的回升，预计将带动内存芯片行业进入多年增长期 [1] - 内存芯片行业在2022年经历了库存激增和需求下滑，但随着AI应用的兴起，行业正在复苏 [1] - 内存芯片制造商正在重新利用现有设备以满足AI等高需求市场，这为设备供应商带来了新的收入来源 [9] 公司表现 - 美光科技（Micron Technology）在2023年股价上涨70%，接近历史高点，预计2024年2月季度收入将增至53亿美元 [1][5] - 美光科技在2023年11月季度的收入为47.3亿美元，较上一季度的40亿美元显著增长，预计到2025年将达到历史最高销售额 [5] - Lam Research在2023年9月季度的内存芯片制造设备收入占比降至38%，但逻辑芯片和第三方代工收入占比上升至62% [4][10] 设备供应商机会 - Lam Research是半导体制造设备领域的五大公司之一，主要客户包括美光科技等内存芯片制造商 [2] - 尽管美光科技在2024年的晶圆厂设备支出可能保持低迷，但其在爱达荷州和纽约的新设施建设完成后，将需要大量设备投入 [7][8] - Lam Research在2023年9月季度的40%收入来自客户支持相关服务，如设备搬迁和重新利用 [9] 市场预期 - Lam Research的股价在2023年上涨近90%，创下历史新高，市场对其未来几年的机会充满期待 [12] - Lam Research在行业低迷期间仍保持高盈利能力，管理层计划在2024年进行战略投资，但长期盈利目标不变 [13] - 目前Lam Research的股价约为2025财年每股收益预期的22倍，或预期自由现金流的24倍，被认为是一个合理的长期投资机会 [15]