经济展望 - 美国经济增长速度放缓 上半年GDP增速约为1.5% 低于去年2.5%的增速 [6][7] - 消费者支出放缓是增长放缓的主要原因 住房部门活动持续疲软 [7] - 商业设备及无形资产投资较去年有所回升 [7] 劳动力市场 - 劳动力供需出现显著放缓 就业下行风险上升 [6][8][9] - 8月失业率微升至4.3% 过去一年保持相对稳定低位 [9] - 近三个月非农就业月均仅增加2.9万人 低于维持失业率稳定所需的"盈亏平衡"水平 [9] - 职位空缺与失业人数比例维持在1左右 失业保险初请人数保持稳定 [9] 通货膨胀 - PCE通胀率在截至8月的12个月内上升2.7% 高于2024年8月的2.3% [10] - 核心PCE通胀率(剔除食品能源)达2.9% 高于去年同期水平 [10] - 商品价格上涨是通胀回升主因 主要反映关税上调而非广泛价格压力 [10] - 服务业通胀持续放缓 包括住房领域 [10] - 短期通胀预期因关税消息上升 长期预期仍与2%目标一致 [10] 货币政策 - 美联储将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4%-4.25% [15] - 当前政策立场仍保持适度限制性 为应对经济变化提供灵活性 [15] - 货币政策将根据数据、前景演变和风险平衡进行调整 [16] - 致力于实现最大就业和2%通胀率的双重目标 [16][17]