核心观点 - 摩根士丹利预计将于2025年第四季度实现营收和盈利的同比增长 市场普遍预期其每股收益为2.36美元 同比增长6.3% 营收为173.5亿美元 同比增长6.9% [1][3] - 摩根士丹利最新的“最准确预估”高于市场普遍预期 形成+1.72%的盈利ESP 结合其Zacks排名第一 表明公司极有可能在即将发布的财报中超出每股收益预期 [12] - 花旗集团作为同业公司 同样预计盈利同比增长 但其盈利ESP为负值 结合其Zacks排名第三 使其盈利超预期的预测难度增加 [18][19] 财务预期与市场共识 - 市场对摩根士丹利2025年第四季度的普遍每股收益预期为2.36美元 较去年同期增长6.3% 营收预期为173.5亿美元 较去年同期增长6.9% [3] - 在过去30天内 市场对摩根士丹利的季度每股收益共识预期被上调了4.05% 反映了分析师在此期间对初始预估的集体重新评估 [4] - 摩根士丹利在上一财季实际每股收益为2.80美元 远超2.08美元的预期 实现了+34.62%的盈利惊喜 并且在过去四个季度均超出了每股收益共识预期 [13][14] 盈利惊喜预测模型分析 - Zacks盈利ESP模型通过比较“最准确预估”与“共识预估”来预测实际盈利偏离共识的可能性 正值ESP理论上预示实际盈利可能超出预期 [8][9] - 研究显示 当股票同时拥有正的盈利ESP和Zacks排名第一、第二或第三时 其产生正面盈利惊喜的概率接近70% [10] - 摩根士丹利目前盈利ESP为+1.72% Zacks排名为第一 这种组合表明其极有可能超越共识每股收益预期 [12] 同业比较 - 在Zacks金融-投资银行行业中 花旗集团预计2025年第四季度每股收益为1.59美元 同比增长18.7% 预计营收为209.4亿美元 同比增长7% [18] - 过去30天内 对花旗集团的共识每股收益预期被上调了6.2% 但其盈利ESP为-12.71% 反映了“最准确预估”低于共识预期 [19] - 花旗集团盈利ESP为负值 且Zacks排名为第三 这使其盈利超预期的预测变得困难 尽管该公司在过去四个季度均超越了每股收益预期 [19]